Рынок производных инструментов на биткоин формирует ожидания продолжения торговли в широком ценовом диапазоне без резких прорывов вверх или вниз. Судя по активности на рынке опционов, ключевые уровни для BTC в ближайшей перспективе располагаются в зоне поддержки около 85 тыс. долларов и сопротивления в диапазоне 95–100 тыс. долларов, что указывает на преобладание стратегий, ориентированных на стабильность, а не на экстремальную волатильность.
На фоне текущей цены биткоина около 87 тыс. долларов участники рынка активно продают пут-опционы со страйком 85 тыс. долларов. Такая тактика означает, что трейдеры не ожидают падения котировок ниже этого уровня в краткосрочном горизонте и готовы получать премию за принятие этого риска. Массовая продажа пут-опционов на одном и том же уровне, как правило, формирует устойчивую техническую поддержку, поскольку при приближении цены к страйку продавцы опционов начинают хеджироваться, выкупая актив на спотовом или фьючерсном рынке.
По данным Deribit, пут-опцион со страйком 85 тыс. долларов является вторым по популярности среди всех сроков экспирации, а его номинальный открытый интерес превышает 2 млрд долларов. Для этого рынка один опционный контракт эквивалентен одному биткоину, что подчеркивает масштаб концентрации позиций. В качестве дополнительных, но менее значимых буферов участники рынка рассматривают уровни 80 тыс. и 75 тыс. долларов.
Одновременно на верхней границе диапазона формируется заметное сопротивление. Владельцы биткоинов активно продают колл-опционы в зоне 95–100 тыс. долларов, используя свои спотовые позиции для получения дополнительного дохода в виде опционной премии. Такая стратегия позволяет зарабатывать на боковом движении рынка, однако обязывает продавцов поставить BTC в случае устойчивого роста выше указанных уровней.
Маркет-мейкер Wintermute отмечает, что именно концентрация колл-опционов в этой зоне ограничивает потенциал быстрого рывка к шестизначным значениям. Колл-опцион со страйком 100 тыс. долларов на данный момент является самым популярным инструментом на рынке с номинальным открытым интересом около 2,37 млрд долларов. Если цена биткоина приблизится к этой отметке, продавцы коллов могут начать оказывать дополнительное давление на рынок, усиливая продажи и тем самым затрудняя прорыв выше психологически важного уровня. Таким образом, текущая конфигурация опционного рынка указывает на ограниченный энтузиазм в отношении резкого роста биткоина и одновременно на уверенность в прочности поддержки выше 85 тыс. долларов. Пока этот баланс сохраняется, BTC, вероятно, продолжит движение в коридоре, где ключевым драйвером остается не направление, а контроль над волатильностью.