Французская биотехнологическая компания Abivax стала безусловной сенсацией европейского фондового рынка в 2025 году. Её акции выросли более чем на 1200% с начала года, сделав компанию самым доходным активом в индексе Stoxx 600 с огромным отрывом от конкурентов. Даже по меркам биотехнологического сектора, который традиционно отличается высокой волатильностью и склонностью к резким движениям котировок, такой рост выглядит исключительным.
Для сравнения, ближайший «преследователь» Abivax — британская горнодобывающая компания Fresnillo — показала рост менее 350% за тот же период. Такой разрыв подчёркивает, насколько уникальной стала динамика французского сектора биотехнологий, который ещё недавно оставался нишевым игроком, известным в основном узкому кругу специалистов и венчурных инвесторов.
Ключевым моментом для акций Abivax стал июль, когда компания опубликовала данные поздней стадии клинических испытаний своего ведущего препарата «Obefazimod», предназначенного для лечения язвенного колита. Уже на следующий день после публикации результатов котировки взлетели более чем на 500%. Рынок воспринял данные как потенциальный прорыв в лечении хронического воспалительного заболевания кишечника, для которого по-прежнему существует ограниченное число действительно эффективных терапий.
С тех пор рост продолжился. Инвесторы воодушевлены не только результатами клинических испытаний, но и перспективами всей продуктовой линейки компании, а также слухами о возможном поглощении Abivax крупным фармацевтическим игроком. Генеральный директор компании Марк де Гаридель (Marc de Garidel) в интервью CNBC подтвердил, что Abivax регулярно общается с представителями так называемой «большой фармы» (Big Pharma), хотя подчеркнул, что судьба подобных сделок находится вне прямого контроля компании. По его словам, Abivax сосредоточена прежде всего на научной и медицинской составляющей, а реакция медицинского сообщества на «Obefazimod» позволяет рассматривать препарат как потенциальный новый стандарт терапии язвенного колита.
Испытания, результаты которых были представлены летом, охватывали восьминедельный курс лечения пациентов с умеренной и тяжелой формой заболевания. Однако это лишь часть программы. Компания планирует опубликовать данные по годовому лечению во втором квартале 2026 года, и именно эти результаты могут стать определяющими для дальнейшей оценки препарата регуляторами и рынком.
2026 год в целом обещает быть для Abivax насыщенным событиями и потенциальными триггерами. Компания рассчитывает подать заявку на регуляторное одобрение «Obefazimod» уже в следующем году, что при благоприятном сценарии может привести к выводу препарата на рынок США в третьем квартале 2027 года. Помимо язвенного колита, Abivax развивает программу средней стадии для лечения болезни Крона, и результаты этих исследований ожидаются к концу 2026 года.
Однако за впечатляющим ростом котировок скрывается менее оптимистичная финансовая реальность. Abivax пока не генерирует выручку, а её убытки стремительно растут. За первые девять месяцев 2025 года чистый убыток увеличился до €254 млн по сравнению со €137 млн годом ранее. Основной причиной стали высокие затраты на проведение годичных клинических испытаний препарата «Obefazimod». Расходы на исследования и разработки (R&D) также выросли.
На фоне этой финансовой нагрузки даже небольшие негативные сигналы могут вызывать резкие колебания котировок. После недавнего обновления отчётности акции Abivax краткосрочно снизились более чем на 7,5%. Это напоминание о том, что за экстремальным ростом следует столь же высокая чувствительность к новостям.
Финансовую устойчивость компании, по словам руководства, обеспечивает успешное размещение американских депозитарных акций на Nasdaq, которое принесло почти $750 млн. Эти средства, как утверждает CEO Марк де Гаридель, позволяют финансировать деятельность компании как минимум до конца 2027 года. Тем не менее слухи о возможной продаже бизнеса продолжают циркулировать на рынке и, по данным Reuters, одним из потенциальных покупателей может быть американский фармацевтический гигант Eli Lilly. Эти ожидания дополнительно подпитывают интерес инвесторов, хотя официального подтверждения пока не последовало.
Общий фон для подобных сделок в биотехнологическом секторе в последнее время стал более благоприятным. Ослабление ценового давления в США и снижение риска введения жёстких отраслевых тарифов оживили рынок слияний и поглощений (M&A). В этом контексте внимание к Abivax выглядит логичным, особенно с учётом приближающихся ключевых этапов клинических испытаний и регуляторных одобрений.
Важной площадкой для дальнейшего диалога с инвесторами и потенциальными партнерами станет конференция J.P. Morgan Healthcare Conference в Сан-Франциско в январе. По словам генерального директора Марка де Гаридель, Abivax намерена использовать это мероприятие для того, чтобы объяснить, почему рынок терапии язвенного колита может расти быстрее, чем предполагалось ранее, и какую роль в этом может сыграть «Obefazimod» наряду с конкурентными разработками.
История Abivax — это наглядный пример того, как научный успех способен кардинально изменить рыночную оценку компании за считаные месяцы. В то же время она демонстрирует и классические риски биотехнологического сектора: отсутствие выручки, растущие убытки и сильную зависимость от будущих клинических данных. Именно 2026 год, насыщенный потенциальными катализаторами, может окончательно определить, станет ли Abivax долгосрочной звездой фармацевтического рынка или останется ярким, но кратковременным феноменом.
Материалы на эту тему также можно прочитать:
- Europe’s best-performing stock is up 1,400% this year. Here’s what’s next (CNBC)
Автор: Игорь Черненков
👉 Подписывайтесь на канал Finversia на платформах YouTube, Telegram, Rutube и ВКонтакте.