На рынке есть одна известная ошибка инвесторов: держать позицию, которая перестала работать, только потому, что вложился эмоционально или финансово. Называют это «эффектом привязанности» или просто упрямством.
Я долго понимал эту ошибку только умом. Пока сам не вложился в идею, которая казалась логичной, но условия рынка изменились.
Это произошло с ФосАгро в начале декабря 2025 года.
Почему я купил ФосАгро
Идея была простой: девальвация рубля будет поддерживать экспортёров. ФосАгро — крупнейший производитель удобрений в России, экспортирует большую часть продукции. На слабом рубле компания выигрывает дважды: выручка в валюте растёт, а издержки остаются в рублях.
Логика была правильной. Я вложился (сделка была открыта в конце августа 2025 года). Но потом условия изменились: девальвации по-факту не было. Рубль держится стабильнее, чем можно было ожидать.
Идея, на которую я делал ставку, перестала работать.
Три слоя портфеля как система решений
В такой ситуации спасает придуманное для себя разделение на три слоя — не просто для красоты, а как система, которая помогает принимать решения честнее.
Первый слой — защита:
Облигации, СБЕР, фонды денежного рынка, биржевое золото. Это база, которая спит спокойно. Я не жду от неё озарений. Она просто даёт уверенность, что даже если я ошибусь в чём‑то ещё, портфель не развалится.
Второй слой — идеи на 6–12 месяцев:
Здесь живут инвестидеи завязанные на макроэкономику: ставка, рубль, спрос в отраслях. ФосАгро была именно здесь. Я делал ставку на девальвацию и спрос на сырьё.
Третий слой — эксперименты:
Небольшая часть капитала, где я тестирую спекулятивные идеи и не боюсь потерять эти деньги.
Ключевой момент: когда позиция находится во втором слое (идея на несколько месяцев), я раз в месяц задаю себе вопрос: «Эта идея всё ещё работает или условия изменились?»
С ФосАгро ответ был ясен: условия изменились. Девальвации нет. Моя гипотеза не подтвердилась.
Почему я закрыл ФосАгро
Здесь было два пути:
- Ждать. Может быть, девальвация всё ещё произойдёт. Может быть, я ошибался в расчётах.
- Закрыть и переместить капитал туда, где сценарий работает прямо сейчас.
Я выбрал второй путь.
Не потому, что я гений и ненавижу убытки. Просто я понял: если я жду девальвации и она не приходит, я фактически делаю ставку на везение, а не на анализ. Это превращает портфель в казино.
Мой капитал был переложен в Яндекс — компанию роста, которая выигрывает, когда ставки падают и инвесторы снова интересуются growth‑историями.
Это была ставка на другой макро‑сценарий: не на девальвацию, а на снижение ключевой ставки ЦБ и восстановление аппетита к рискованным активам.
Логика та же: анализ, сценарий, ставка. Но в другом активе.
Это не означает, что я забыл про ФосАгро
Я считаю, что в долгосрочной перспективе (2026 и далее) у ФосАгро есть потенциал. Но не сейчас. Поэтому я отложу эту идею на более поздний период, когда условия будут благоприятнее.
Это важный момент: закрыть позицию — не значит поставить крест на активе. Это значит перейти на новую идею, которая работает в текущих условиях.
Как я выбираю, когда менять позицию
Для себя я установил несколько критериев:
- Основная гипотеза не подтверждается.
Я делал ставку на девальвацию. Девальвации нет. Условие не выполнено. - Были ли форс‑мажоры?
Нет. Компания работает нормально, проблема в сценарии, а не в ней. - Когда я купил, какой был горизонт?
6–12 месяцев. Прошло несколько месяцев. Результат не тот, что ожидался на этом этапе - драйверы восстановления не очевидны. Переход на новую идею логичен. - Есть ли лучший вариант?
Да. Яндекс вписывается в сценарий снижения ставок лучше, чем ФосАгро в сценарий девальвации (который не реализуется). Это не ИИР - это личный пример.
Главное: рынок не казино
Когда я закрыл ФосАгро, мне было некомфортно. Это была позиция, в которую я верил. Но я понял: на рынке выигрывает не тот, кто упрямо держит свои ошибки в надежде на удачу.
Выигрывает тот, кто:
- честно признаёт, что условия изменились,
- быстро переходит на новую идею,
- и не смешивает инвестирование с эмоциями.
Рынок — это не казино, где вы сидите и ждёте, когда вам повезёт. Это место, где вы сами принимаете решения на основе анализа. И главная ответственность — это ответственность за свои решения, а не за результаты, которые вы не контролируете.
Где следить за моим портфелем:
- Стратегия автоследования — если хотите реализовать такой подход, но без необходимости анализировать каждую деталь. https://www.tbank.ru/invest/strategies/2184cd10-3d2f-4eac-84fe-12c5cbe16223/