Дмитрий Грицкевич, управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ, предоставил прогноз по индексу RGBI.
Сценарий торгов на рынке ОФЗ не меняется уже несколько недель подряд – активизация покупок госбумаг в среду вечером и четверг (после статистики по инфляции) сменяется боковиком в начале недели (понедельник – среда). Вчера индекс RGBI, следуя данному сценарию, не смог закрепиться выше 119 пунктов; соответственно, сегодня стоит ожидать переход индекса к консолидации под данной отметкой.
Среднесрочные (до конца года) и долгосрочные (на 2026 год) перспективы ОФЗ остаются весьма позитивными – за счет торможения инфляции ЦБ в эту пятницу вполне может пойти на снижение ставки более чем 50 б.п. Сохранение осторожной позиции (-50 б.п. по ставке), вероятно, краткосрочно приведет к умеренной коррекции рынка, однако будет исключать паузу в цикле смягчения ДКП в начале 2026 года.
Таким образом, продолжение снижения «ключа» в течение следующего года сохраняет значительный потенциал для рынка ОФЗ – долю длинных бумаг (ОФЗ и корпоративные выпуски с рейтингом ААА-А) по-прежнему целесообразно поддерживать на уровне более 50% в облигационном портфеле. К бумагам с более низким рейтингом по-прежнему рекомендуем относиться крайне осторожно – жесткая ДКП негативно сказывается на кредитном профиле эмитентов.
Настоящее сообщение содержит мнение специалистов инвестиционной компании или банка. Такое мнение предоставляется исключительно для целей ознакомления и не является рекомендацией для покупки, продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений.