На рынке преобладают ожидания очередного шага ЦБ РФ в сторону смягчения денежно-кредитной политики 19 декабря. Об этом сообщает эксперт−аналитик Банки.ру Гаянэ Замалеева. В качестве базового варианта она рассматривает уменьшение ключевой ставки на 100 −150 базисных пунктов.
Эксперт пояснила, что предпосылки для подобного решения формировались на протяжении последних недель. Замедление инфляции превышает прогнозные значения, а еженедельные темпы снижения цен демонстрируют устойчивую динамику. Существенную роль, по ее мнению, играет укрепление рубля, который превратился в естественный сдерживающий инфляцию фактор за счет удешевления импорта. Сильный курс снижает давление и представляет регулятору возможность действовать более осторожно, без рисков ускорения инфляции
Замалеева также обратила внимание на стабилизирующее влияние сообщений о прогрессе в переговорном процессе по урегулированию ситуации на Украине. Данный фактор способствует сокращению геополитической премии, снижению волатильности и формированию для деловой среды более предсказуемых условий. Для Центробанка это является значимым сигналом, позволяющий смягчить риторику, поскольку часть рисков, удерживавших ставку на высоком уровне, постепенно снижается.
Силуанов и Набиуллина «схлестнулись» в публичном поле. Бюджет уже не может, а ключевую ставку не хотят
Параллельно, как отметила аналитик, наблюдается охлаждение кредитной активности, свидетельствующее о том, что эффект от прошлых решений регулятора проявляется в экономике. Замедление спроса и сокращение перегрева в сфере потребления формируют дополнительный аргумент против сохранения ставки на пике. Немаловажен и бюджетный аспект: высокая стоимость заимствований для государства и корпоративного сектора делает постепенное снижение ставки инструментом для повышения управляемости долговой нагрузки без нарушения баланса рисков.
Совокупность факторов, включая усилившийся рубль, улучшение инфляционных показателей и позитивные изменения во внешних ожиданиях, формирует фундамент для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики.