Сбербанк продолжает демонстрировать сильные операционные результаты, несмотря на сдержанную динамику акций относительно индекса Мосбиржи. С начала декабря бумаги прибавили менее 1%, тогда как рынок вырос примерно на 2%. Однако фундамент банка остаётся устойчивым.
За 11 месяцев 2024 года чистая прибыль Сбера достигла 1 568 млрд ₽, увеличившись на 8,5% год к году. Рентабельность капитала составила 22,5%, что подтверждает высокую эффективность бизнеса.
Корпоративный кредитный портфель вырос до 30,2 трлн ₽, розничный — до 18,6 трлн ₽. Прибыль только за ноябрь составила 148,7 млрд ₽.
С учетом текущей динамики мы сохраняем прогноз чистой прибыли:
• 2025 год — 1 722 млрд ₽
• 2026 год — 1 201 млрд ₽
Базовый сценарий предполагает дивиденды:
• 38,1 ₽ на акцию по итогам 2025 года
• 26,6 ₽ по итогам 2026 года
Расчетная справедливая стоимость акций Сбера составляет 530,9 ₽ для обыкновенных и 512,9 ₽ для привилегированных бумаг, что соответствует потенциалу роста 70–74%. Это поддерживает рекомендацию «покупать» при сохранении дисконта на риски.
Анализировать такие компании, оценивать риски и управлять портфелем можно с помощью Conomy Terminal — инструмента для системных инвестиций.