Организация и методика экономического анализа финансовой устойчивости и вероятности банкротства хозяйствующих субъектов
Понятие финансовой устойчивости организации и факторы, влияющие на нее
Финансовое состояние организации — это система показателей, которые описывают состояние капитала в процессе его кругооборота и способность предприятия финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени.
«Финансовая устойчивость – это способность компании адекватно и своевременно финансировать свою деятельность в быстро меняющейся внешней среде, обеспечивать возможность расширения воспроизводства в соответствии с операциями, текущими и стратегическими планами, а также помогать выполнять свои социальные функции».
Результаты производственной, финансово-экономической и коммерческой деятельности имеют непосредственное влияние на финансовое состояние организации. Положительный фактором для организации является ситуация, если производственный и финансовый план выполняется. Невыполнение плана по производству, наоборот, провоцирует повышение себестоимости выпускаемых товаров, работ, услуг и ухудшение финансового состояния, ухудшение платежеспособности и ликвидности организации.
Финансовая устойчивость, являясь одним из элементов и показателей финансового состояния коммерческой организации, играет значимую роль в ее развитии и стабильном функционировании. Она, может быть, нескольких видов, такая как абсолютная, нормальная, неустойчивая и кризисная. Способность предприятия своевременно расплачиваться по обязательствам и финансировать свою деятельность, а также переживать непредвиденные потрясения и оставаться платежеспособным даже в неблагоприятное время свидетельствует об её устойчивом положении.
В работах как отечественных, так и зарубежных ученых-экономистов понятие финансовой устойчивости трактуется по-разному.
«С точки зрения профессора В.В. Ковалева, целесообразность и правильность вложения финансовых ресурсов оказывает значительное влияние на устойчивость финансового положения».
«В.Р. Банк считает, что финансовая устойчивость предприятия – это такое состояние его финансовых ресурсов их распределение и использование, которые обеспечивают в условиях допустимого риска бесперебойное функционирование, достаточную рентабельность и возможность рассчитаться по обязательствам в установленные сроки».
«По мнению профессора А.Д. Шеремета, финансовая устойчивость характеризуется удовлетворительной структурой баланса и отражает финансовые результаты хозяйственной деятельности. Соотношение собственного и всего авансированного капитала говорит об автономии организации в условиях рыночных связей, о ее финансовой устойчивости».
«Ронова Г.Н., Попова С.Е. и Слепунин В.Л. под финансовой устойчивостью понимают, как состояние финансовых ресурсов предприятия, обеспечивающих её развитие за счет собственного капитала, при этом платежеспособность и кредитоспособность сохраняется, а предпринимательский риск достигает минимального уровня. Они утверждают, что устойчивое финансовое положение характеризуется его способностью своевременно производить платежи, обеспечивать финансовыми ресурсами деятельность предприятия на расширенной основе, поддерживать платежеспособность при возникновении непредвиденных обстоятельств».
«Обобщив написанные раннее определения можно сказать, что финансовая устойчивость является важнейшим показателем деятельности предприятия, который характеризуется ее способностью развиваться за счет собственных средств, при сохранении своей платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня предпринимательского риска».
Основой устойчивого финансового состояния организации является наличие у неё достаточного объёма средств для формирования такой структуры активов (капитала), чтобы она отвечала сложившимся и перспективным потребностям бизнеса. Для достижения этой цели необходимо обеспечить доступ к надежным и экономически оправданным источникам формирования активов.
Привлекая в хозяйственный оборот заёмные средства, компания должна представлять возникающие, в связи с этим финансовые последствия: неизбежное повышение финансовых рисков; удорожание цены заёмных средств; риск неплатежеспособности; неблагоприятное воздействие этих факторов на финансовые показатели.
Анализ и оценка финансовой устойчивости служат инструментом для определения финансовых возможностей предприятия на длительные перспективы.Главная цель такого анализа – дать оценку действующей системе формирования и распределения финансовых ресурсов, выявление путей их оптимизации и разработка мер, способствующих повышению уровня финансовой устойчивости, наращиванию темпов экономического развития и минимизации совокупного финансового риска.
Основные задачи анализа:
1) оценка степени независимости компании от внешних источников;
2) определение уровня обеспеченности компании собственными средствами для финансирования основной инвестиционной деятельности предприятия;
3) определения влияния источников финансирования на уровень финансовой устойчивости и эффективность деятельности предприятия;
4) выявление резервов для улучшения финансового состояния и способности погашать возникающие долги.
Основная задача обеспечения финансовой устойчивости на высоком уровне состоит в том, чтобы в основе политики финансирования бизнеса соблюдался баланс между наращиванием объёма финансовых ресурсов и сопутствующим данному процессу ростом финансовой зависимости, с одной стороны, и достижением такого прироста отдачи (эффективности) финансовых ресурсов, который мог бы компенсировать увеличение финансовых рисков, с другой стороны.
«Для предотвращения (или, по крайней мере, минимизации) финансовых рисков необходимо соблюдать обязательное в финансовом планировании требование осмотрительности, соблюдение которого может выражаться в формировании различных внутренних резервов на случай возникновения непредвиденных обстоятельств, способных привести к утрате финансовой устойчивости».
Основой финансовой устойчивости компании выступает увеличение выручки, которая представляет собой источник покрытия затрат, а также формирует необходимую для нормального функционирования величину прибыли.
При положительной динамике прибыли финансовое состояние организации укрепляется за счёт наращения надёжного финансового источника – собственного капитала, появляются возможности для расширения бизнеса, вложения средств в совершенствование материально-технической базы, освоения новых технологий и прочее.
Финансовая устойчивость организации может быть восстановлена:
1) за счет ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах;
2) обоснованного сокращения запасов и затрат;
3) пополнения собственного оборотного капитала за счёт внутренних и внешних источников.
Оценка финансовой устойчивости предприятия на ту или иную дату позволяет выяснить, насколько правильно предприятие управляло своими финансовыми ресурсами в течении периода, предшествующего этой дате. При этом важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку низкий уровень финансовой устойчивости может привести к неплатёжеспособности предприятия (банкротству) и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная – к нерациональному использованию капитала, препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами.
«Финансовая устойчивость имеет значение не только для отдельных субъектов экономики, но и для всего общества в целом, так как её роль в целом складывается из значений каждого элемента финансово-экономической системы».
К примеру, для государства финансовая устойчивость субъектов выступает как гарант своевременной и полной уплаты налогов, сборов и прочих неналоговых поступлений. Доходная часть государственного бюджета любой страны напрямую зависит от финансовой устойчивости организаций, и, следовательно, от нее зависит дальнейшая реализация функций государства.
Финансовая устойчивость хозяйствующих субъектов играет важную роль для внебюджетных фондов, так как она напрямую определяет полноту и своевременность выполнения организациями своих обязательств, а именно - погашение задолженности по страховым взносам, от которых зависят выплаты пенсий, пособий по временной нетрудоспособности, беременности и родам, по безработице и так далее.
«Работники организации, характеризующейся устойчивым финансовым положением, материально благополучнее, чем иные, так как выплата заработной платы происходит своевременно. Помимо этого, организация способна обеспечить большее количество людей рабочими местами».
«Финансово устойчивое предприятие также своевременно выполняет свои обязательства перед поставщиками и подрядчиками, тем самым обеспечивая нормальное функционирование деятельности поставщиков за счет оперативного расчета с ними».
Финансовое положение предприятий напрямую отражается и на стабильности обслуживающих их коммерческих банков - неплатежи по выданным кредитами займам и невыполнение условий кредитных договоров могут привести к срыву работы банка, образованию проблемных активов в структуре капитала банковской организации.
Для собственников предприятия устойчивое положение организации – это сочетание долгосрочной стабильности, прибыльность текущей деятельности и финансовой независимости, которая позволяет регулярно выплачивать дивиденды и обеспечивать рост.
Для инвестора финансовая устойчивость является фундаментальным показателем, они оценивают организацию с точки зрения степени риска и выгодности своих вложений в данную компанию. Таким образом, устойчивое финансовое положение будет приоритетнее и выгоднее для безопасного инвестирования денежных средств.
«Способность предприятия развиваться, используя лишь собственные источники, считается высшей степенью финансовой устойчивости, или абсолютным типом финансовой устойчивости».
При этом финансовые ресурсы организации должны иметь гибкую структуру, а сама организация должна быть кредитоспособной (иметь возможность дополнительного привлечения заемных средств). Кредитоспособная организация — это субъект, обладающий достаточным финансовым потенциалом для привлечения кредита и его своевременного погашения вместе с процентами из внутренних источников.
За счет чистой прибыли организация не только погашает задолженность перед банками, обязательства перед бюджетом по налогу на прибыль, но и инвестирует средства в капитальные затраты. Поддержание финансовой устойчивости требует положительной динамики не только абсолютной массы прибыли, но и ее уровня относительно вложенного капитала или операционных затрат, т.е. рентабельности. Следует помнить, что высокая доходность напрямую связана со значительным уровнем предпринимательского риска. На практике это означает, что вместо получения прибыли предприятию могут грозить существенные убытки и, в крайнем случае, оно может стать несостоятельным (неплатежеспособным).
На финансовую устойчивость оказывают влияние огромное количество факторов. Большинство авторов, например, В.И. Бариленко, А.Д. Шеремет, М.И. М.В. Мельник и другие, сосредотачивают свое внимание на выделение внутренних и внешних факторов, влияющих на финансовую устойчивость организаций.
Внутренние факторы связаны с управлением финансово-хозяйственной деятельностью непосредственно на самой организации и могут быть подвержены корректировке в связи с изменениями экономической среды, в то время как внешние, наоборот, не зависят от работы самой компании и не поддаются контролю. Внешние факторы, включают в себя четыре основные группы: политические, экономические, технологические и социальные факторы.
Различные действия государства в области проводимой им социальной, фискальной, антимонопольной и денежно-кредитной политики; изменения в законодательстве; перевороты и революции; митинги; военные действия; победа оппозиции на выборах; политическая обстановка в мире и другие политические изменения и события относятся к политическим факторам.
Факторы, влияющие на отдельную отрасль, и более глобальные, оказывающие воздействие на страну в целом и даже на весь финансовый мир, входят в состав экономических факторов.
Вышеприведенная классификация факторов финансовой устойчивости может быть предложена к использованию любой коммерческой организации, несмотря на направление и специфику ее деятельности. Приоритетное значение имеет анализ и всестороннее изучение внутренних основных факторов и их взаимосвязи, без чего нельзя сделать достоверные и обоснованные выводы о уровне и перспективах финансовой устойчивости коммерческих организаций.