Российская угольная отрасль завершила 2025 год в непростой финансовой зоне. По данным Росстата, убытки компаний за девять месяцев составили 6,52 трлн рублей — на 25% больше, чем годом ранее.
Наибольшие трудности ощущаются именно в угледобыче, энергетике и газо-водоснабжении. Совокупные потери угольной промышленности в 2025 году превысили 300 млрд рублей, а общий объём долгов предприятий может достигнуть 1,5 трлн рублей.
Правительство реагирует на ситуацию пакетами поддержки: Минфин и Минэнерго подготовили продление существующих мер, включая отсрочки по НДПИ и страховым взносам, мораторий на взыскание налоговой задолженности и механизмы реструктуризации долгов. Отрасль уже получила налоговые отсрочки на сумму около 45 млрд рублей, а проект постановления о продлении антикризисного пакета рассчитан до 31 мая 2026 года.
На внешних рынках продолжается давление на цены. В Китае энергетический уголь калорийностью 5500 ккал/кг в Южном регионе по CFR к декабрю снизился до $95,9 за тонну, а цены в дальневосточных портах РФ упали до $80,3 за тонну (FOB).
Сдержанный спрос объясняется сформированными ещё до зимы запасами и увеличением внутренней добычи в КНР. В 2026 году аналитики ожидают сокращения объёмов экспорта российского угля в Китай и возможного увеличения предоставляемых скидок.
Мировой рынок угля также демонстрирует смешанную динамику. Согласно отчёту МЭА, в 2025 году глобальный спрос вырос на 0,5%, до рекордных 8,85 млрд тонн, но в ближайшие годы прогнозируется стагнация с постепенным снижением к 2030 году на 3%. Основной драйвер спроса — электроэнергетика, однако доля угля в мировом энергобалансе падает: с 35% в 2024 году до 27% к 2030-му.
Региональные тренды различаются: Китай, потребляющий более половины мирового угля, к 2026 году может демонстрировать стабильный или слегка снижающийся спрос, Индия и страны АСЕАН продолжат наращивать потребление на 3–4% в год, США после временного роста на 8% в 2025 году вернутся к снижению, а ЕС продолжит сокращение доли угля в генерации до 4% к 2030 году.
Эксперты отмечают, что 2026 год станет годом «выживания и адаптации» для российских угольных компаний: сохранение господдержки и гибкая работа с экспортом станут ключевыми факторами финансовой стабильности. При этом мировой рынок остаётся под влиянием избыточного предложения и роста возобновляемой генерации, что продолжает держать цены на уголь под давлением.