Аналитики Goldman Sachs обнаружили, что фондовый рынок начал болезненно реагировать даже на те увольнения, которые компании представляют как «стратегическую реструктуризацию» или «прорыв в области ИИ». Акции таких компаний падают в среднем на 2%, а те, кто особенно напирает на «реструктуризацию», получают от инвесторов еще большее снижение стоимости. Похоже, волшебная палочка, превращающая «внедрение ИИ» в увеличение стоимости акций, сломалась.
Раньше все было просто и понятно. Увольнения и сокращение штатов делились на «хорошие» и «плохие». Хорошие — это когда компания, щеголяя терминами вроде «оптимизация» и «технологический прорыв в области ИИ», отправляла часть сотрудников в свободное плавание, а инвесторы, восхищенно вздыхая, начинали скупать ее акции. Плохие — когда сокращения происходили из-за падения продаж и банального кризиса, что, конечно, встречалось рынком с печалью и непреодолимым желанием сбросить проблемные акции, пусть и с убытками.
Но времена меняются и Goldman Sachs констатирует, что эта уютная определенность больше не работает. Теперь рынок с подозрением косится на любые новости о сокращениях, даже приправленные самой модной риторикой об искусственном интеллекте. Инвесторы словно перестали верить в сказки и начали читать между строк. А между строк, как выяснили аналитики, часто прячется менее привлекательная реальность, когда у «использующих ИИ» компаний, внезапно появляются долги и затраты, а прибыль стремительно сокращается.
ИИ или просто кризис?
Почему же рынок разлюбил «прогрессивные» увольнения? Главная причина — тотальное недоверие. Когда компания объявляет о сокращениях, ссылаясь на светлое автоматизированное будущее, инвесторы теперь первым делом лезут в финансовую отчетность. И часто находят там классическую историю с растущими расходами и сокращающейся маржинальностью бизнеса. Зачастую выходит, что громкие заявления о «трансформации бизнес-модели» могут быть просто изящной упаковкой для экономии средств и попытки удержать компанию на плаву.
Это ироничный поворот, особенно на фоне того, как в последние месяцы стало модно хвастаться заменой людей алгоритмами. Уменьшение штата превратилось для некоторых СЕО в своеобразный «знак качества» — демонстрацию решимости идти в ногу со временем. Но, как показывает практика, с этой модой можно и переборщить. В некоторых сферах, бизнесу через несколько месяцев после громких заявлений о замене сотрудников искусственным интеллектом, приходится заново набирать работников. Оказывается, что с точки зрения клиента, возможность поговорить с живым человеком все-таки критически важна.
Goldman Sachs прогнозирует, что волна увольнений, мотивированных в том числе желанием использовать ИИ для сокращения издержек, будет нарастать. Но, судя по новой реакции рынка, инвесторы уже не будут столь благосклонны к этим трансформациям. Волна модных трендов схлынула, и на первый план выходит старомодный вопрос фундаментального здоровья бизнеса. Рынок как будто говорит корпорациям: «Хотите сокращать людей ради эффективности? Пожалуйста. Но не прикрывайтесь высокими технологиями, если на самом деле просто латаете дыры в бюджете».
Похоже, эпоха, когда сокращение штатов было легким способом порадовать инвесторов и заодно повысить стоимость компании, подошла к концу. Теперь за каждым громким заявлением об «оптимизации» будут пристально следить, проверяя, не пытается ли бизнес выдать необходимость за добродетель. А это, согласитесь, куда менее веселая игра.