Банк заплатил 50,8 млрд рублей за 87,5% крупнейшего независимого оператора, намерен удвоить долю на рынке и усилиться в сегменте МСП за счет IT-платформы компании
Альфа-банк закрыл сделку по покупке контрольного пакета «Европлана», заплатив 50,8 млрд рублей, сообщила пресс-служба кредитной организации.
История вопроса:
Банк приобрел 87,5% акций крупнейшего независимого автолизингового оператора у инвестиционного холдинга SFI. Одновременно с этим SFI получил от «Европлана» дивиденды за девять месяцев 2025 года на сумму 6,1 млрд рублей.
Альфа-банк намерен направить миноритарным акционерам «Европлана» обязательное предложение о выкупе их акций, при этом топ-менеджмент лизинговой компании планирует сохранить свою долю и участвовать в ее дальнейшем развитии.
В Альфа-банке рассматривают приобретение как стратегическое. Директор по крупному и среднему бизнесу банка Владимир Воейков заявил, что сделка укрепит позиции кредитной организации в сегменте автолизинга и откроет новые возможности для корпоративных и розничных клиентов. Банк рассчитывает сохранить публичный статус «Европлана», что, по его мнению, обеспечит прозрачность и высокие стандарты управления. В банке делают ставку на сильную IT-платформу и лидерство «Европлана» на рынке, чтобы усилить предложения для малого и среднего бизнеса, расширить клиентскую базу и в перспективе удвоить свою долю на рынке. Сделка, анонсированная в ноябре при оценке компании в 65 млрд рублей, была завершена после выплаты дивидендов, получения корпоративных одобрений и согласия Федеральной антимонопольной службы.
Завершение сделки немедленно отразилось на котировках продавца, пишет Finversia. Акции холдинга SFI в четверг, 25 декабря 2025 года, продемонстрировали обвальное снижение на старте торгов, что вынудило Московскую биржу задействовать механизм дискретного аукциона для стабилизации ситуации. После закрытия предыдущего торгового дня на уровне 1805,8 рубля за бумагу котировки на минимумах достигали 930 рублей, теряя около 49%. К 12:30 мск 25 декабря снижение составило примерно 46%, до 987 рублей за акцию.
Аналитики «Цифра брокер» связывают это с уходом бумаг в дивидендный гэп после отсечки под рекордные выплаты в 902 рубля на акцию, что соответствовало дивидендной доходности около 50%. По их мнению, текущий гэп почти в 50% является нетипично большим для рынка. Исторически SFI довольно быстро закрывал дивидендные гэпы, но в данном случае на это могут уйти месяцы или даже годы, и многое будет зависеть от рыночной конъюнктуры и настроений инвесторов. Быстрый сценарий сокращения разрыва, по оценкам экспертов, выглядит маловероятным.
Аналитики также указывают на фундаментальные изменения в портфеле SFI после продажи ключевого актива. В частности, специалисты «Вектор Капитал» отмечают, что «Европлан» был главным источником дохода для холдинга, будучи прибыльным и дисциплинированно выплачивающим дивиденды. После его продажи в структуре холдинга остались 10% акций «М.Видео» (бизнес которого, по их оценке, является убыточным) и 49% в страховой компании ВСК. Эксперты полагают, что прибыль ВСК, несмотря на рост, не сможет компенсировать дивидендный поток от лизингового бизнеса. Поскольку выручка от продажи «Европлана» была направлена акционерам, а не на новые инвестиции, в портфеле SFI, по мнению аналитиков, не осталось ярких или растущих активов, что ставит под вопрос инвестиционную привлекательность акций даже после значительного падения.
Напомним, что в конце ноября SFI опубликовал отчетность по МСФО за девять месяцев 2025 года, где чистая прибыль холдинга составила 7,7 млрд рублей, что в 2,5 раза меньше, чем за аналогичный период 2024 года (19,3 млрд рублей). Как указывают аналитики «Т-Инвестиции», прибыль от участия в ВСК за отчетный период составила 4,4 млрд рублей, а чистая прибыль «Европлана» – 2,9 млрд рублей. Результаты лизинговой компании в отчетности SFI были учтены как прибыль от прекращенной деятельности в связи с планами по продаже.
Напомним, в 2025 году в стоке «Европлана» находилось порядка 5 тыс. изъятых единиц техники, из которых примерно 40% составляют коммерческие автомобили различных классов, 30% – легковой транспорт и еще 30% – самоходная техника, автобусы и прицепы. LR