Негативные итоги 2025 года. Часть первая.
➡️Судебные дела
1️⃣ Южуралзолото $UGLD
Прокуратура утверждала, что Струков, являясь региональным депутатом, использовал свое должностное положение для незаконного получения контроля над предприятием в конце 1990-х годов, а также выводил прибыль через дочерей, имеющих гражданство недружественных стран. В результате произошла национализация 67,25% перешел в собственность Российской Федерации в лице Росимущества.
2️⃣ РусАгро $RAGR
Вадим Мошкович и топ-менеджмент компании в 2025 году оказались в центре беспрецедентного судебного разбирательства. Мошковичу вменяется мошенничество в особо крупном размере в связи с приобретением активов холдинга "Солнечные продукты". Дело ясное , что дело темное. Подробности дела не известны. Последствия для компании заключаются либо в потере активов, либо в перераспределении доли Мошковича на пострадавших.
Акции значительно просели в цене, потеряв около 50% с момента редомициаляции.
➡️IT сектор
- в прошлом надежда нашего рынка на рост в этом секторе, оказалась сильно завышенной.
3️⃣ Астра $ASTR
Компания была фаворитом рынка, показав феноменальный рост после IPO. Однако в 2025 году акции столкнулись с давлением.
Основная причина - замедление темпов роста. Рынок операционных систем не бесконечен, и самые жирные контракты по переходу госсектора на Astra Linux уже законтрактованы.
4️⃣ Positive Technologies $POSI
Позитив долгое время считался эталоном общения с инвесторами, но в 2024–2025 годах доверие было подорвано.
Один скандал связан с программой поощрения сотрудников через допэмиссию акций.
Другая история была связана с невыполнением планов по выручке за 2024 год. В 2025ом результаты пока не оказались лучше.
5️⃣ Софтлайн $SOFL
Софтлайн активно скупал другие компании, пытаясь построить гиганта. Несмотря на то, что компания вероятно выполнит поставленные цели на 2025ый год, - это относительно прошлых лет не будут сильными показателями. Кроме того рост компания проводила за счёт доп эмиссии, что приводило к размытию капитала.
6️⃣ Аренадата $DATA
Компания вышла на IPO и почти сразу стала показывать результаты хуже плана. В итоге по году будет слабая отчётность. Поэтому всё грустно
➡️Дефолты по облигациям
В конце года дефолты и снижания рейтинга ряда компаний стали давить на цены по облигациям. Дефолты и техдефолты прокатились по широкому спектру областей.
▫️Гарант-Инвест(девелопмент): С марта компания регулярно допускала техдефолты. Компания предложила перевести долг акции, +погашение в 2030ом.
▫️РРК(логистика): В процессе банкротства. Шансы на полное или даже частичное возмещение вложенных средств невелики. В процедуре банкротства держатели облигаций обычно оказываются в третьей очереди кредиторов.
▫️Нафтатранс плюс(нефтетрейдер): в конце года кредиторы начали подавать иски о банкротстве. Если суд введет процедуру наблюдения, процесс реструктуризации может быть сорван, а активы пойдут с молотка с огромным дисконтом.
▫️Чистая Планета(бытовая химия): дефолт, впереди вероятно банкротсво, перспективы для инвесторов слабые.
▫️Глобал Факторинг Нетворк Рус(факторинг): не выплаты по купонам и амортизации. Перспективы не ясны.
▫️Монополия(логистика): Руководство официально подтвердило невозможность обслуживания долга на текущих условиях. Компания официально объявила о запуске процесса комплексной реструктуризации.
Ситуация с облигациями стала особенно острой после ряда дефолтов и снижения кредитных рейтингов, в результате чего общий настрой в этом сегменте сложился крайне настороженный.
