Уходящий 2025 г. отличался высокой волатильностью и смещением интереса инвесторов в сторону более безопасных инструментов — облигаций и фондов денежного рынка. Клиенты банков постепенно адаптируются к высоким ставкам, что подтверждается осторожным ростом кредитной активности. Перспективы 2026 г. эксперты связывают с дальнейшим снижением ключевой ставки, возможным умеренным ослаблением рубля и развитием геополитической ситуации.
Алексей Долгов, президент УБРиР:
— В 2025 г. на банковский сектор, как и на другие отрасли экономики, продолжают существенно влиять цифровизация и развитие современных технологий. ИИ проникает во все большее количество процессов, в том числе в банковские — от риск-менеджмента до клиентских коммуникаций, и его роль будет только расти.
Главным фактором для рынка остается стоимость денег. На протяжении 2025 г. мы наблюдали последовательное, хотя и осторожное снижение ключевой ставки — с 21% до 16,5% к концу ноября. Такая динамика дает позитивный сигнал, но пока скорее символический: стоимость кредитов для населения и бизнеса все еще высока. Тем не менее клиенты адаптируются — об этом говорит рост продаж кредитов в нашем банке в последние месяцы.
Ожидаемое снижение ключевой ставки в 2026 г. поддержит кредитную активность, однако снизит привлекательность депозитов, прежде всего для физлиц. Клиенты начнут активнее искать альтернативные способы приумножения средств — от недвижимости до более рисковых инструментов. Задача банков — оставаться гибкими и предлагать актуальные решения. При этом классический банковский бизнес, основанный на процентном доходе, не дает высокой маржи, поэтому банки усиливают фокус на комиссионные продукты: подписки, пакеты РКО для юрлиц, совместные нефинансовые сервисы.
Еще один важный фактор, ожидаемый в 2026 г., — переход на отечественное ПО в критически важных процессах. Банк России ускоряет работу в этом направлении, и банкам придется направлять значительные ресурсы на импортозамещение софта и инфраструктуры.
Михаил Слуцкер, директор «КГ «Аудит», представитель АО «ФИНАМ» в Екатеринбурге:
— 2025 г. начался с позитивной повестки: геополитическая напряженность в самом начале была воспринята инвесторами оптимистично, в том числе на фоне потепления отношений с США. Однако в течение года рынок вел себя, как качели: после бодрого старта последовали более сдержанные реакции, и первоначальный позитив несколько раз «улетучивался». В условиях высокой волатильности инвесторам сложнее ориентироваться и зарабатывать.
Другой важной особенностью 2025 г. стал импульс, который дал рынок после решения ЦБ в конце 2024 г. сохранить ключевую ставку. Ожидалось повышение, но регулятор оставил ставку без изменений — это поддержало рост облигаций широким фронтом, от ОФЗ до корпоративного долга. В итоге этот год прошел под знаком облигаций и инвестирования в фонды денежного рынка: впервые за долгое время объем инвестирования в эти инструменты, fixed income, превзошел инвестиции инвесторов в акции. Конечно, это тоже знаковая история для российского рынка.
Конец 2025 г. рынок встречает на низких уровнях, от которых апсайд выглядит значительным: в среднем 30–40% по индексу. Поэтому, несмотря на текущие «низы», прогноз на 2026 г. остается сдержанно оптимистичным: ожидается продолжение снижения ключевой ставки и возможное умеренное ослабление рубля, что поддержит российские рынки акций и облигаций.
Что касается притока новых инвесторов в 2026 г., он, безусловно, будет, но в первую очередь темп роста будет зависеть от того, как станет развиваться геополитический трек, который имеет достаточно большое значение для российского рынка. Если фон окажется благоприятным, это привлечет как новых клиентов, так и активы тех, кто уже имеет брокерские счета. Напомню, около 60% счетов сейчас пустуют, поэтому один из драйверов — рост доли зафондированных счетов. Но снова подчеркну: прогнозы на 2026 г. остаются сдержанно оптимистичными.
Ранее на DK.RU: По налогам и регулированию 2026 г. не обещает быть «тихим»