Крупнейшее истечение опционов на биткоин: что ожидать?

Масштабное событие «Uncolining spring»

26 декабря состоится крупнейшее в истории истечение опционов на биткоин по номинальной стоимости. Завтрашний день, вероятно, будет спокойным и без резких движений, поскольку крупные институциональные инвесторы стремятся удержать цену на месте, чтобы максимизировать прибыль от истекающих контрактов. Однако, как только это событие завершится и начнется январь, возможно резкое движение вверх, если не произойдет значительных негативных новостей, влияющих на ведущую криптовалюту.

Истечение на $28 миллиардов

Около $23,7 миллиарда в опционах на BTC истекают. Если добавить Ethereum (ETH) и другие, общая сумма составляет около $28 миллиардов. Опционы – это контракты, дающие трейдерам право купить (call) или продать (put) биткоин по определенной цене до определенной даты. Когда эти контракты истекают, их необходимо урегулировать. Истечение на $28 миллиардов означает, что огромные суммы капитала связаны с этими ставками. Рынки вынуждены «хеджировать» свои позиции, чтобы избежать убытков.

Роль маркет-мейкеров

• Маркет-мейкеры (MMs) обычно продают опционы, которые покупают розничные трейдеры. MMs получают наибольшую прибыль, когда опционы истекают бесполезными. Точка цены, где больше всего опционов истекает бесполезными, называется ценой «максимальной боли».
• MMs покупают BTC, когда цена падает, и продают BTC, когда цена растет, чтобы удерживать рынок в нейтральном состоянии. Это позволяет управлять рисками.

Такое постоянное покупка на низах и продажа на верхах создает «подавляющую» силу, удерживающую цену в узком диапазоне.

После истечения

После истечения (обычно в 8:00 UTC по пятницам) MMs больше не нужно хеджировать эти позиции. «Подавляющий вес» снимается, что обычно приводит к возвращению волатильности. Перед возможным движением вверх рынок может кратковременно упасть, чтобы «охотиться за ликвидностью». Алгоритмы снижают цену, чтобы активировать стоп-лоссы нервных трейдеров.

Исторически январь приносит приток капитала, что является бычьим сигналом для BTC. Падение считается маловероятным, так как истечения обычно нейтрально-бычьи. Тем не менее, «тонкие» рынки легче манипулировать, и относительно небольшой ордер может значительно изменить цену из-за меньшего количества покупателей/продавцов для его поглощения.