Несмотря на то что в течение 2025 года биткоин оставался главным выбором институциональных инвесторов, конец декабря начался для спотовых ETF с отрицательной динамики.
23 декабря, на старте рождественского периода, фонды на базе двух крупнейших криптовалют по капитализации столкнулись с совокупным оттоком средств в размере $284,1 млн. Основной удар пришёлся на продукты, ориентированные на биткоин.
Инвесторы вывели из спотовых биткоин-ETF $188,6 млн — снижение продолжается уже четвертую торговую сессию подряд. Крупнейший вклад в отток обеспечил фонд IBIT от BlackRock, из которого ушло $157,3 млн. Также минус показали FBTC от Fidelity ($15,3 млн), GBTC от Grayscale ($10,2 млн) и BITB от Bitwise ($5,7 млн).
Ethereum-ETF также ушли в отрицательную зону, потеряв $95,5 млн, хотя днём ранее эти же продукты привлекли $84,6 млн. Наибольший отток зафиксирован у ETHE от Grayscale — $50,9 млн. Фонды ETHA (BlackRock), ETHW (Bitwise) и EZET (Franklin Templeton) потеряли $25 млн, $13,9 млн и $5,6 млн соответственно.
Сезонные факторы вместо смены тренда
Главный инвестиционный директор Kronos Research Винсент Лю связал ослабление потоков не с ухудшением долгосрочных ожиданий, а с сезонными причинами. По его словам, на рынок влияет снижение ликвидности в праздничный период, плановая ребалансировка портфелей и фиксация прибыли перед завершением года.
Похожей точки зрения придерживается аналитик Presto Research Рик Маэда. Он отметил, что нестабильность потоков наблюдается уже несколько месяцев, а снижение рисков в конце года — обычная практика после волатильного четвёртого квартала.
Альткоин-ETF продолжают притягивать капитал
На фоне оттоков из биткоин- и Ethereum-фондов продукты на базе альткоинов демонстрируют противоположную динамику. ETF на XRP фиксируют приток средств уже 27 торговых сессий подряд. 23 декабря они привлекли $8,1 млн, а совокупный приток с момента запуска достиг $1,1 млрд.
Под управлением XRP-ETF сейчас находится около $1,2 млрд, что соответствует почти 1% общего предложения токена. Крупнейшим продуктом в сегменте остаётся фонд XRPC от Canary.
ETF на Solana также сохраняют позитивный импульс. 22 декабря приток составил $7,4 млн, а общий объём привлечённых средств вырос до $754,2 млн. Активы под управлением Solana-ETF оцениваются в $940,9 млн — примерно 1,3% от эмиссии монеты.
Биткоин — ключевой актив для институционалов
Несмотря на краткосрочные оттоки, в 2025 году биткоин уверенно удерживал статус главного институционального актива. По данным The Block, его доля в секторе крипто-ETF большую часть года находилась в диапазоне 70–85%.
С начала года биткоин-ориентированные продукты привлекли более $21,7 млрд. При этом общий объём активов под управлением снизился с $119 млрд до $114 млрд из-за коррекции цены. Торговая активность оставалась стабильной, однако в декабре дневные обороты всё реже превышали $5 млрд.
Ethereum, в свою очередь, закрепился в диапазоне 15–30% доли рынка крипто-ETF, что указывает на постепенное улучшение отношения институционалов к альткоинам. С начала года Ethereum-фонды привлекли $5,8 млрд.
Ранее в декабре крупнейшая управляющая компания Vanguard Group открыла своим клиентам доступ к торговле ETF на базе криптовалют, что стало ещё одним сигналом растущей интеграции цифровых активов в традиционный финансовый сектор.