6 лет назад, когда я начинал инвестировать, акции металлургов были в топе у инвесторов. Бумаги из этого сектора славились не только своим динамичным ростом, но и щедрыми, ежеквартальными выплатами, что редкость для нашего рынка!
На этом фоне я инвестировал в акции Северсталь, НЛМК и ММК крупную сумму (скрин из сервиса учёта инвестиций):
Но последние пару лет инвесторы потеряли интерес к акциям металлургов на фоне отмены дивидендов и сейчас многие бумаги "лежат на дне":
Ждать ли от них роста и дивидендов в 2026? Анализируем!
Чтобы не пропускать новые разборы и идеи, подписывайтесь на мой телеграм-канал. Там много полезного контента об инвестициях.
Текущая ситуация в секторе металлургии
Строительство и автопром (основные потребители металла), сильно сократили закупки и выплавка стали падает. Однако, металлурги на 20% нарастили экспорт, переориентируя потоки на Азию, Ближний Восток и Африку. Это позволило хоть как-то компенсировать провал и "держаться на плаву".
Но из-за огромного перепроизводства, особенно в Китае, рентабельность всего сектора снизилась. Да и везти металл из-за санкций стало дороже и дольше, поэтому инвесторы отвернулись от акций металлургов.
2026: будет ли рост?
Давайте посмотрим на возможные драйверы роста:
- Ключевая ставка
Если ЦБ продолжит снижать ставку (сейчас она всё ещё высока), это оживит кредитование, а значит, и инвестиции в стройки и заводы. Это вызовет рост спроса и цен на металл. - Госпроекты
Например, строительство высокоскоростной железнодорожной магистрали (ВСМ) Москва-Петербург (завершится в 2028г), нужды нефтегазовиков и восстановление территорий, пострадавших от военных действий - это конкретные места, где будет требоваться металл в 2026г. - Логистика
Развитие Северного морского пути и «Восточного полигона» РЖД позитивно скажется на металлургах, так как это позволит им сэкономить на экспорте, ускорить транзит на 10–12 суток и снизить расходы по доставке металла на $15 за тонну.
Когда металлурги вернутся к выплате дивидендов?
В 2026г, судя по всему, крупных выплат ждать не стоит. Компании вкладываются в капитальный ремонт и большие проекты. Свободный денежный поток под давлением. Но стоит понимать - деньги у металлургов на выплату есть! Поэтому возможны и сюрпризы.
Что происходит сейчас с компаниями?
- Северсталь
Считается флагманом в секторе по эффективности. Имеет хорошую «подушку» безопасности. Аналитики ждут восстановления не раньше второй половины 2026. - НЛМК
Сумел лучше других сохранить экспортные потоки. Финансово устойчив. Некоторые эксперты ждут возможный разворот тренда акций к росту в 2026, но только если не наложат санкции на зарубежные активы компании. - ММК
Выглядит слабее своих "собратьев" по прочности бизнеса, но сами акции сейчас торгуются в 2 раза ниже балансовой стоимости активов ММК, что говорит о недооцененности бумаги.
Заключение
2026 год может стать поворотным для металлургов. Постепенное снижение ставки ЦБ, запуск инфраструктурных проектов и улучшение логистики. Это может привести к оживлению внутреннего спроса и росту акций. А возврат к выплате дивидендов точно подстегнёт интерес инвесторов к металлургам!
Акции Северстали, НЛМК и ММК сейчас находятся возле многолетних минимумов. Основные риски, по сути, уже в цене. Если у вас длинный горизонт инвестирования и вы верите в восстановление российской промышленности, то покупка этих активов сейчас выглядит перспективным инвестиционным решением.
Я планирую продолжить в них инвестировать, но не прямо сейчас, а как только появятся позитивные драйверы. Думаю, это произойдёт во второй половине 2026г!
Понравилась статья? Подписывайтесь на мой Telegram-канал! Там ещё больше свежего и полезного контента без воды. Жду вас!
➡️СЕРВИС, в котором я веду учёт инвестиций!
Мои видеоролики: | ЮТУБ | РУТУБ | ВК |