Индекс потребительских цен (ИПЦ) - это метрика, которая измеряет изменение цен в потребительской корзине, когда в новостях говорят про инфляцию, то обычно имеют в виду темп роста ИПЦ. В этой заметке я разбираю не инфляцию вообще, а то, из каких крупных компонентов складывается изменение ИПЦ: продовольствие, непродовольственные товары и услуги.
Почему одна цифра почти всегда обманывает
Один и тот же ИПЦ за месяц может получаться из совершенно разных комбинаций роста цен по группам.
- В одном месяце индекс растет из-за еды - чаще это сезонность и волатильность.
- В другом - из-за услуг - это обычно это более вязкая, инерционная часть.
- В третьем месяце непродовольственные товары могут быть почти нулевыми, но итоговый ИПЦ все равно будет заметным.
Но у нас в новостях это будет выглядеть одинаково - ИПЦ +0,5% м/м.
Данные и методика
Я взял помесячные значения из выпусков Банка России "Динамика потребительских цен" за 2023-2025 (в 2025 году остановился на октябре) и разложил месячное изменение ИПЦ на 3 крупные группы:
- продовольственные товары
- непродовольственные товары
- услуги
Чтобы переводить рост цен в группе в сколько пунктов она дала в общий ИПЦ, нужны веса корзины, я использовал веса 2025 года ко всем периодам 2023-2025, чтобы сравнение было в одной системе координат:
продовольствие - 38,8%, непродовольственные товары - 33,5%, а услуги - 27,7%.
Формула очень проста:
Вклад группы (п.п.) = вес(%) * рост цен группы (м/м, %) / 100.
Сумма трех вкладов дает ИПЦ из вкладов. Небольшой остаток возможен из-за округлений и особенностей агрегации.
График, который стоит смотреть первым
На этом графике один столбик это один месяц. График показывает не только какой был ИПЦ, но и из чего он собран.
Если ты всмотреться в график, то взгляд быстро перестает цепляться за абсолютное значение и начинает ловить структуру: кто тянет индекс именно сейчас.
Анализ 2023-2025
В 2024 году мы столкнулись скорее с давлением по разным направлениям, а вот в 2025 году давление более структурное.
Если смотреть на накопленный итог с начала года:
- 2024: ИПЦ с начала года около 9,5%
вклад: продовольствие около 4,1 п.п., услуги около 3,0 п.п. и непродовольственные около 2,0 п.п. - 2025 (янв-окт): ИПЦ с начала года уже около 4,8%
вклад: услуги около 2,35 п.п., продовольствие около 1,57 п.п., непродовольственные около 0,82 п.п.
То есть, в 2025 общий рост ниже, но заметнее становится роль услуг.
Про услуги
Продовольствие может резко ускоряться и резко тормозить значения - это нормальная сезонная амплитуда, но на горизонте нескольких месяцев вклад услуг чаще сохраняется значимым.
Если вклад услуг держится несколько месяцев подряд, индекс может выглядеть не очень то опасным в отдельном взятом месяце, но тренд будет постепенно продолжать накапливаться.
Этот график сглаживает шум трехмесячным средним. Он хорош для ответа на вопрос: кто тянет тренд, а кто просто шумит.
Тепловая карта
Эту визуализацию решил показать, потому что здесь видно, в какие месяцы вклад услуг чаще становится положительным и крупным, он также может показать, что текущий месяц похож на прошлые “спокойные” периоды или на периоды, когда индекс разгоняли именно услуги.
Вывод
ИПЦ важен не только величиной, но и структурой.
В 2025 индекс растет слабее, чем в 2024, однако внутри всё заметнее роль услуг - а это компонент, который обычно ведет себя более инерционно. Поэтому полезно следить не за одной цифрой, а за тем, кто именно вносит вклад в изменение ИПЦ.
Как правило, если ИПЦ держится за счет услуг, то это может значить примерно следующее:
- Инфляция становится более инерционной. Дело в том, что обычно услуги редко дешевеют резко. Там цены чаще растут очень плавно-устойчиво, поэтому даже если продукты в отдельные месяцы могут снижаться, то вот общий фон ИПЦ всё равно может оставаться на том же уровне, что и был.
- Давление ближе к внутреннему спросу, чем к сезонности. Еда может просто прыгать из-за урожая или из-за какого-то сезона, а вот услуги чаще растут по причине роста издержек, это про зарплаты, аренду, тарифы и т.п.
- Вероятность быстрого уменьшения ИПЦ становится ниже. Когда доминируют услуги, то ожидать резкого замедления инфляции не стоит.
Если очень кратко, то лучше готовиться к тому, что обязательные расходы будут ползти вверх и плохо поддаваться экономии.
Я тут говорю не про всплески цен в магазине, а скорее про плавный рост в том, что сложно заменить: услуги, коммуналка, транспорт, связь, образование, медицина, бытовые сервисы и т.п.
Что может быть полезно знать:
- при планировании бюджета вероятнее стоит ориентироваться на то, что экономия на еде может не перекрыть подорожание услуг;
- если вам нужны крупные покупки (ремонт, обучение, лечение), то скорее всего сильно оттягивать данные решения не стоит.
Я регулярно разбираю такие темы в своём Telegram-канале, если вам интересно глубже понимать аналитику и работать с данными, там регулярно выходят короткие заметки и практические примеры.
#макрорадар