Сектор альткоинов продолжает терять в стоимости, вызывая обеспокоенность у участников рынка. Однако аналитики сходятся во мнении, что текущее давление связано не с оттоком розничных инвесторов. Как отмечает исследователь под псевдонимом NoLimit, ключевая причина кроется в рыночной структуре и активном использовании кредитного плеча.
За последние недели ставки финансирования по большинству альткоинов ушли в заметный плюс. Это говорит о явном преобладании длинных позиций. Параллельно рос и открытый интерес — количество активных сделок увеличивалось, а вместе с ним накапливался и системный риск. В такой конфигурации рынку не требуется негативный новостной фон: даже небольшой откат способен запустить снижение.
Эксперт поясняет, что при первых движениях вниз начинается цепочка ликвидаций. Перегруженные лонги закрываются принудительно, усиливая давление на цену. Далее срабатывают стоп-ордера, а спотовые инвесторы реагируют уже постфактум. В результате формируется замкнутый цикл распродаж.
По текущим данным видно, что именно этот сценарий реализуется на практике. Открытый интерес постепенно сокращается, ликвидации длинных позиций происходят ускоренными темпами, а активность покупателей на спотовом рынке остается слабой. Избыточный леверидж шаг за шагом вымывается из системы.
Аналитик подчеркивает, что такой процесс — естественная часть рыночного цикла. Устойчивый рост невозможен, когда большинство участников уже стоит в лонгах. Перекос в позиционировании делает рынок уязвимым даже к минимальным колебаниям цены. Исторически очищение от чрезмерного кредитного плеча снижало системные риски и часто становилось предвестником более стабильных фаз и последующих разворотов.