Народный банк Китая подтвердил курс на поддерживающую денежно-кредитную политику, но дал понять, что масштабных стимулов в ближайшее время не будет. Стоимость заимствований сохранят на низком уровне, однако смягчение будет точечным, сообщает Bloomberg.
Что решил регулятор
По итогам заседания монетарного комитета за четвёртый квартал центробанк не упомянул возможное снижение процентных ставок или нормы обязательных резервов, несмотря на ожидания рынка. В заявлении вновь прозвучала формулировка о «кроссциклической» политике — подходе, ориентированном на управление экономикой за пределами краткосрочного цикла.
Как это увидели рынки
Экономист Goldman Sachs Синьцюань Чэнь отметил, что риторика центробанка указывает на реактивный, а не упреждающий подход. По его оценке, регулятор сохраняет гибкость и избегает заранее объявленных шагов, даже на фоне ослабления внутреннего спроса.
Экономический фон
Рост розничных продаж в ноябре оказался минимальным со времён пандемийного спада. Инвестиции в основной капитал, по текущим оценкам, движутся к первому годовому снижению как минимум с конца 1990-х годов.
Что происходит с юанем
Центробанк заявил, что будет определять масштаб и сроки мер с учётом внутренней и внешней конъюнктуры, а также подтвердил курс на базовую стабильность юаня. На этом фоне китайская валюта укрепилась: в декабре юань превысил уровень 7 за доллар впервые с сентября 2024 года после усиления дневного ориентира со стороны регулятора.
Эксперты отмечают, что юань движется к лучшему годовому результату за последние пять лет на фоне ослабления доллара США, притока капитала на китайский фондовый рынок и снижения геополитической напряжённости.
Чего ждут дальше
В течение года центробанк неоднократно воздерживался от более глубокого снижения ставок, предпочитая точечные меры вместо масштабного расширения ликвидности. В China Galaxy Securities допускают снижение нормы обязательных резервов на 50 базисных пунктов в первом квартале 2026 года. Возможное снижение ключевой ставки на 10–20 базисных пунктов аналитики считают возможным лишь при усилении экономического давления.
По оценке аналитиков International Investment, текущая риторика Народного банка Китая указывает на готовность менять курс только при существенном ухудшении экономической ситуации. До этого момента регулятор, вероятнее всего, продолжит действовать осторожно, настраивая отдельные инструменты и избегая резких решений.
Подписывайтесь на наш телеграм-канал, чтобы не пропустить свежие новости из мира инвестиций. Или следите за новостями на странице в ВК.
Читайте также:
Китай смягчил валютные ограничения на рынке жилья
Китай поручит госкомпаниям выкупать непроданные квартиры у застройщиков