Добрый день, дорогие читатели.
В последнем месяце уходящего года на бирже дебютировал новый эмитент. И мне не хотелось бы уходить на празднование Нового Года не разобрав его отчётность. Итак, сегодня будем обсуждать ООО ЗООПТ.
Одинокий выпуск. Описание облигаций
Компания начала знакомство с инвесторами с довольно скромной суммы - 200 миллионов рублей. На текущий момент облигации выпуска, размещенного в декабре 2025 года, торгуются выше номинала (чуть выше 103%). Те, кто сходил на первичное размещение, могут записать себе в актив удачную сделку.
Срок обращения облигаций составит 3 года, ставка купона 24,0%, зафиксирована на весь срок обращения.
Периодичность выплат - ежемесячно.
Выпуск доступен широкому кругу инвесторов.
Из очевидных плюсов отмечу неплохой купон с фиксацией на весь срок. На общем фоне это не самое щедрое предложение, но и потенциальный риск мне пока видится невысоким.
Кто накормит наших питомцев? Описание эмитента
Наш эмитент, Общество с ограниченной ответственностью «ЗООПТ» (далее – ООО «ЗООПТ»), является федеральной сетью специализированных магазинов товаров для домашних животных. Головной офис компании находится в г. Нижний Новгород. Создана компания в 2019 году.
Компания продает корма и прочих товары для животных как через маркетплейсы, так и через собственную сеть магазинов. По состоянию
на сентябрь 2025 года количество точек разного формата на территории Российской Федерации составило 184. Компания имеет 4 магазина в Казахстане, собственный интернет магазин и представлена на всех основных маркетплейсах страны.
Эмитент является головной компанией Группы, владеет долями в капитале дочерних предприятий:
- ООО «Зоопт-Тех» - Разработка компьютерного программного обеспечения
- ООО «Фабрика рационов кормления» - Производство готовых кормов для
домашних животных - ООО «ОптТоргНН» - Производство готовых кормов для домашних животных
- ТОО «ЗООТОРГ» - Розничная торговля на территории Казахстана
Основные направления деятельности ООО «ЗООПТ»:
- Продажа зоотоваров через розничную сеть специализированных зоомагазинов
- Производство сухих кормов эксклюзивных торговых марок на собственном заводе мощностью более 1000 тонн в год местонахождением в г. Санкт-Петербург
- Дистрибьюция продукции эксклюзивной торговой марки Elaman Jarvi через канал B2B продаж в специализированные частные розничные магазины и иные федеральные сети
Компания владеет следующим портфелем эксклюзивных брендов во всех категориях товаров для домашних животных - Jarvi, SkogsFRO, Country Snack, Qushy, Ortiga, Healfort.
Основными приоритетами в стратегическом развитии эмитента являются:
- Развитие бренда кормов и лакомств Jarvi. Компания планирует расширение ассортимента и улучшение качества продукции, маркетинговые мероприятия по ознакомлению потенциальных покупателей с брендом.
- Развитие сети. Компания представлена сеткой из 184 магазинов. Планируется проникновение в ряд крупных городов. В шести из них найдены помещения для аренды под магазины и склады (Челябинск, Сургут, Омск, Тюмень, Ярославль, Иваново).
Одним из драйверов роста компании является, в т.ч., сокращение импорта продукции иностранных производителей. Это позволяет эмитенту наращивать производство и сбыт собственных кормов.
На текущий момент отрасль эмитента относительно устойчива с потенциалом роста. Компания активно инвестирует в расширение присутствия на рынке как в сегменте розничной торговли оффлайн и онлайн, так и в реализации оптом. Высоких отраслевых рисков не наблюдается на текущий момент.
Отчётность
К сожалению, несмотря на наличие Группы компаний, в свободном доступе отсутствует консолидированная отчётность. А потому опять будем довольствоваться индивидуальной отчётностью эмитента по РСБУ.
Эмитент бурно растёт и это видно по изменениям практически всех значимых статей Баланса.
Динамика совокупного долга показывает нам, что рост финансируется не в последнюю очередь деньгами кредиторов. Впрочем, долговая нагрузка на сегодняшний день не критична. А вот крайне низкая доля собственных средств в бизнесе немного напрягает - капитал менее 5% от Пассива.
Рост выручки впечатляющий. Равно как и увеличение показателей прибыли. И всё это на фоне роста рентабельности.
Покрытие текущих процентов также на хорошем уровне, проблем с обслуживанием текущего портфеля у эмитента быть не должно.
Отчётность демонстрирует рост всех показателей. Однако, развитие идёт за счёт активного привлечения заёмных средств и это может стать проблемой, когда возможности роста будут исчерпаны, а аппетиты компании останутся прежними. Для нас главное - не проморгать тот момент, когда рост долга перестанет конвертироваться в рост бизнеса.
Собираем крошки. Краткие выводы
И напоследок подведём краткие итоги.
Единственный выпуск облигаций в целом соответствует тому, что можно найти на рынке. Возможно, зафиксировать 24% на ближайшие три года м- не самая плохая идея.
Рынок продаж товаров для животных стабилей, специфических отраслевых рисков не наблюдается. Если и будет существенное падение спроса, то сопоставим с общим трендом на "сдувание" экономике.
Отчётность эмитента неплохая, положительная динамика налицо. Однако, есть связанные компании, объём взаимных оборотов с кот орыми непонятен. Есть риск "накрутки" выручки через внутригрупповые продажи, риск аккумулирования реальных убытков на "дочках".
Иными словами, на фоне моих последних разборов можно сделать вывод, что сегодняшний наш герой выглядит совсем неплохо. Если не вваливать в бумаги компании кучу бабок, то можно немного подержать.
В любом случае, статья не содержит инвест. рекомендаций. Каждый сам решает как, когда и во что ему инвестировать.
А мой сегодняшний рассказ окон Удачных вам инвестиций в наступающем году.
Спасибо за внимание. С уважением, ваш ХЖ.
PS. Все написанное выше является частным мнением автора и не является рекомендацией по покупке или продаже ценных бумаг.
PPS. Если материал был интересным/полезным, прошу отблагодарить подпиской, залайкать меня полностью и обязательно комментировать.
Недавние статьи:
ООО Виллина: крутое пике эмитента
Молочные реки: разбираем эмитента ООО ММЗ
Китайский ширпотреб: облигации эмитента Остров Машин