✨Похмелье продолжается: экономика России после бурных 2023—2024 годов
Прошлый год показал устойчивость нашей экономики даже после периода значительного разогрева. Несмотря на высокую ставку Центробанка и сокращение потребительского кредитования, валовой внутренний продукт продолжал расти, поддерживая строительство и промышленное производство.
Но не всё так гладко: рост обеспечивали главным образом государственные расходы, тогда как рыночные сектора постепенно замедлялись.
➡️ Налоговая нагрузка: главная загадка нового года
Одним из ключевых вопросов 2026-го станет необходимость пополнить государственный бюджет. Уже известно, что власти планируют усилить контроль над сбором налогов и увеличить фискальное давление. Президент Владимир Путин неоднократно подчеркивал важность борьбы с теневым сектором и уклонением от налогообложения.
Несмотря на усилия правительства, доходы бюджета остаются крайне нестабильными. Текущие цены на нефть значительно ниже заложенных в бюджете ($59 за баррель), что заставляет задуматься о поиске новых источников финансирования. Среди возможных вариантов рассматриваются повышение налоговой нагрузки и привлечение займов.
➡️ Ставка Центробанка: балансировка рисков
Центральный Банк России сохраняет решительность в борьбе с инфляцией. По итогам прошлого года политика регулятора дала пространство для возможного постепенного снижения ключевой ставки. Теоретически это позволит достичь уровня примерно 13% в первом полугодии 2026 года.
Тем не менее, во второй половине года процесс замедлится из-за риска ускорения инфляции вследствие бюджетных расходов, увеличения корпоративных кредитов и возможной девальвации национальной валюты.
➡️ Рост экономики: ниже ожиданий?
Большинство аналитиков сходятся во мнении, что темпы экономического развития в 2026 году будут скромнее ожидаемых. Прогнозируется рост на уровне от 0,5% до 1,5%, а среднее значение оценок приближается к отметке 1,1%.
Вероятный сценарий предполагает сохранение текущего положения вещей — экономика сохранит стабильность, но динамика останется низкой. Стоимость денег для бизнеса вырастет, налоговые обязательства увеличатся, а волатильность курса рубля создаст дополнительные риски.
➡️ Рубль: тенденция к ослаблению
По нашим расчетам, первый квартал 2026 года завершится снижением курса рубля относительно доллара США, приблизившись к уровню 91 рублей за доллар.
Что касается дальнейших перспектив, многое зависит от глобальных факторов и возможностей урегулирования существующих разногласий. Пока переговоры ведутся активно, однако конкретных результатов пока нет.
✨Итог: Наша экономика вступает в новый период низких темпов роста и повышенной осторожности. Сохранение устойчивости потребует значительных усилий и решений, способных обеспечить дальнейшее развитие страны.
Добрый Гном.
Финансового благополучия.
Читайте также: