Рынок облигаций потрясен неожиданным падением цен. Инвесторы обсуждают возможные последствия. Финансовые отчеты вызывают вопросы. Ситуация остается напряженной.
На вторичном рынке облигаций на этой неделе разразился настоящий шторм: бумаги компании «Уральская Сталь» резко потеряли в цене, вызвав волну тревоги среди держателей долговых инструментов. В пятницу, 5 декабря, котировки начали снижаться без явных внешних причин, а уже к середине недели падение приобрело лавинообразный характер.
Длинные выпуски серии 1Р5 и 1Р6 буквально за считанные дни просели с уровней, близких к номиналу, до 70%. Краткосрочные облигации, срок погашения которых наступает уже в ближайшие недели, также не устояли: бумаги с погашением в декабре и феврале торговались по 90% и 80% от номинала соответственно. К завершению торговой недели часть потерь удалось отыграть, однако рынок по-прежнему демонстрирует явное недоверие к эмитенту.
В обращении находятся шесть выпусков облигаций «Уральской Стали»: четыре рублевых на сумму 27 млрд рублей, один номинированный в юанях объемом 350 млн и еще один долларовый на 200 млн долларов. Такое разнообразие валютных инструментов не спасло компанию от давления рынка.
Финансовая отчетность за девять месяцев 2025 года только усилила опасения инвесторов. Выручка компании сократилась почти вдвое по сравнению с прошлым годом и составила 82,7 млн рублей. Операционный убыток достиг 6 млрд рублей, тогда как год назад на этом уровне фиксировалась прибыль в 12,2 млрд. Существенный рост прочих расходов и процентных платежей привел к отрицательному результату по прибыли до налогообложения.
Денежные резервы компании заметно уменьшились, что ставит под вопрос ее способность своевременно выполнять обязательства. Хотя на ближайшие купонные выплаты, намеченные на 15 декабря, средства, по всей видимости, есть, ключевой интригой остается вопрос: сможет ли эмитент найти 10 млрд рублей для погашения выпуска 1Р01 уже 25 декабря.
Несмотря на масштабность событий, пока нет признаков того, что ситуация с «Уральской Сталью» способна дестабилизировать весь сегмент облигаций второго эшелона. Однако инвесторы продолжают внимательно следить за развитием событий, опасаясь возможного распространения негативных тенденций на другие компании отрасли.