19 декабря ЦБ примет решение по ключевой ставке Прогноз: снижение до 16%. Но давайте рассмотрим ситуацию, которая может повлиять на решение ЦБ. По подсчетам агентства Reuters, в декабре 2025 года нефтегазовые доходы российского бюджета снизятся до минимального уровня со времён пандемийного 2020 года. По оценке агентства, нефтегазовые компании перечислят в казну около 410 млрд рублей. Это на 24% меньше, чем в ноябре 2025 года и на 49% меньше, чем в декабре 2024 года. Но проблема бюджета этим не ограничивается. Удар двойной: ниже прогнозов оказалась не только цена нефти, но и курс доллара, который также напрямую влияет на объем нефтегазовых поступлений. Уже сейчас очевидно, что дефицит бюджета, который Госдума дважды пересматривала в сторону увеличения, окажется ещё больше. Единственный способ закрывать расходную часть - наращивать заимствования, что автоматически означает рост стоимости обслуживания долга (подробнее об этом писал здесь). А теперь выводы: Рост дефицита бюджета - п