Почему рынок не успел оценить Базис? Разбираем причины слабого старта и долгосрочный потенциал
2025 год стал годом редких и тяжёлых IPO: всего три размещения, и ни одно пока не показывает роста после листинга. Это не вопрос качества самих компаний — это состояние рынка. Высокая ключевая ставка, осторожность частных инвесторов и низкая ликвидность делают старт любой новой бумаги не таким бурным. На таком фоне как раз и появляются недооценённые истории и Базис выглядит одной из них.
👉 Почему котировки просели после размещения?
Снижение после IPO — скорее результат технического давления, а не проблем в бизнесе. В первый день в бумагу зашло много спекулятивных денег, в том числе с плечом, под ожидание «моментального выстрела». Его не случилось, и позиции начали быстро фиксировать — объёмы это хорошо показывают. Цена просела, но поток сделок остался высоким: бумага перешла от краткосрочных игроков к более долгосрочным. Рынок стал чаще переваривать IPO таким образом, прежде чем оценить компанию по сути.
👉 Фундамент у Базиса остаётся сильным
Базис — крупнейший игрок сегмента ПО динамической ИТ-инфраструктуры ставшего ядром программы импортозамещения. Их решения уже стоят в банках, телекоме, транспорте — а теперь заходят в энергетику. Контракт с ТЭК СПб — крупнейшим оператором теплоснабжения Петербурга — это показатель зрелости продукта. Переход с VMware на Basis Dynamix Standard — не разовое внедрение, а начало цикла импортозамещения в критической инфраструктуре, где бюджеты только растут.
С учётом того, что энергетика формирует значимую долю экономики страны, возможность масштабирования продуктов Базиса здесь очевидна.
👉 Где сейчас стоит акция
На текущий момент это одна из редких технологических историй, способных вырасти в устойчивый публичный бизнес с растущим денежным потоком. Спекулятивный навес уже вышел из бумаги, котировки торгуются ниже справедливой оценки — и это больше возможность, чем проблема.
В год, когда большинство размещений так и не показали потенциал, Базис выглядит кейсом, где фундамент явно опережает текущую цену. Однако, уже сейчас мы видим, что котировка уходила за 107 рублей за акцию. Долгосрочные инвесторы восприняли эту просадку скорее как возможность, в то время как спекулянты избавлялись себе в убыток.
#BAZA
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1241981/
