Опять о серьезном.
Российский бюджет на 2026 год нарисован на нефти Urals по 59 долларов за баррель.
На бумаге это даёт «терпимый» дефицит, в реальности - конвейер по заимствованиям у собственных граждан.
Объясняю, что я имею в виду.
Формально при нефти по 59 долларов Минфин обещает дефицит около 1,6% ВВП (порядка 3,5–4 трлн руб.) и тут же честно пишет: главный источник покрытия - это внутренние заимствования через выпуск ОФЗ.
Если же средняя цена Urals будет 40–50, как уже бывало, нефтегазовые доходы не дотягивают до плана, и этот дефицит автоматически раздувается. Тогда вариантов ровно два: ещё больше занимать или урезать «мирные» статьи бюджета.
Теперь разберем, кто даёт в долг государству
«Покупатель» дефицита давно найден. Это банки.
Несколько фактов:
• Более 70% всех ОФЗ уже сосредоточено в руках российских банков, прежде всего госбанков.
• В 2026–2028 годах Минфин планирует каждый год занимать внутри страны по 4–4,7 трлн руб., причём свыше 85% госдолга останется внутренним.
• ЦБ фактически подставляет плечо: банки покупают ОФЗ, а потом несут их в репо к ЦБ и получают под них ликвидность.
Переводя с бюрократического: государство занимает у банков, банки - у вкладчиков (и частично у ЦБ), а риск и инфляция в итоге ложатся на население.
Теперь про доходность ОФЗ, которые многие называют «отличной» альтернативой вкладам.
Откуда брать проценты.
Проценты по ОФЗ не появляются из воздуха. Это отдельная строка расходов бюджета - обслуживание госдолга. В 2026‑м эти расходы вырастут ещё примерно на четверть и подойдут к 9% всех бюджетных трат.
«Ну и что?» скажете вы.
Теперь важная связка:
• Основной драйвер роста расходов - это война и силовой блок: на оборону и «безопасность» в 2026 году приходится около 9% ВВП и свыше 40% всех расходов.
• Проценты по ОФЗ фактически платятся из того же военного бюджета и налогов, которые собираются с граждан и бизнеса.
Схема выглядит так:
граждане держат деньги в банках → банки покупают ОФЗ → государство тратит эти деньги на войну и силовиков → потом из будущих налогов и новых заимствований платит банкам проценты → банки платят вкладчикам.
То есть доходность ОФЗ частично генерируется будущим ужесточением для той же гражданской экономики, из которой уже выжали налоги и которой обрезали развитие ради военных трат.
Все это - пирамида. Она может существовать десятилетиями, а может рухнуть в один момент.
Знаем. Плавали.
Что делать: не расчитывать на государство. Прошлый опыт должен был чему-то научить.
Повышать личную финансовую грамотность.
Изучать новые способы получения дохода.
Чем мы здесь и занимаемся.
Надеюсь никого не расстроил, но заставил задуматься.
Всем успешного рабочего дня!
