Традиционные продукты российской горнодобывающей промышленности – черные металлы, медь, никель, золото, металлургический уголь – ориентированы на экспорт, поэтому внешние ограничения (включая проведение транзакций) сильно повлияли на положение отрасли в последние годы,
- заявила на Втором Евразийском форуме #CREON «Горнодобывающая промышленность 2025» Александра Забабурина, директор практики бизнес-консультирования компании «Технологии доверия».
В 2023-2024 гг. рост внутреннего потребления в России поддержал отрасль черных металлов. В 2025 г. наблюдается увеличение экспортных поставок черных металлов за счет роста спроса в странах СНГ (где происходит ввод жилья) и в Турции (где растет выпуск готового проката).
На фоне сокращения экспорта железной руды в Европу Россия усиливает свои позиции на рынке Китая, опираясь на географическое преимущество и инвестиции в новые мощности.
В 2024 г. внутреннее потребление рафинированной меди увеличилось из-за роста спроса в ключевых отраслях потребления. В 2025 г. наблюдается замедление инвестиционного спроса.
В 2025 г. в России прекращено действие экспортных пошлин на медь, установленных в конце 2023 г., что позволило нарастить объемы экспорта в Китай. В свою очередь, Китай сохраняет высокую долю импорта меди из Конго благодаря финансированию производства китайскими инвестициями.
Снижение производства никеля в 2023–2025 гг. обусловлено переналадкой мощностей, а сокращение экспорта — в том числе ограничением поставок в Европу. За 9 мес. 2025 г. экспорт никеля из РФ вырос на 32% г/г за счет перераспределения поставок с европейского направления в Китай на фоне активного роста спроса в Китае на высококачественный никель.
В условиях усиления геополитической нестабильности в мире в 2022-2025 гг. закупка золота, как инвестиционного и защитного актива, стала ключевым драйвером роста мирового спроса на металл. Рост потребления золота, как защитного актива, со стороны частных инвесторов частично компенсировал сокращение экспорта из РФ в 2022-2023 гг. В 2024 г. наблюдалось восстановление объемов поставок золота за рубеж.
После просадки в первом полугодии 2025 г. отмечается восстановление объемов экспорта металлургического угля в июле-сентябре на фоне роста цен и внешнего спроса. Рост экспорта металлургического угля в июле-сентябре 2025 г. связан с ростом нетбэков, что обеспечило положительную маржинальность поставок у ряда компаний.
Цены на золото и медь в большей степени реагируют на изменение геополитической ситуации, тогда как цены на сталь, никель и уголь преимущественно связаны с колебаниями спроса в потребляющих отраслях.
