В ноябре 2025 года потребительские цены на продукты питания в Китае показали рост на 0,2% в годовом выражении, положив конец падению на 2,9% в октябре. Это стало первым повышением с января и главным образом объясняется ростом цен на свежие овощи (+14,5% против -7,3% в предыдущем месяце) и свежие фрукты (+0,7% против -2,0%). Восстановление обусловлено сезонным спросом и ограниченными условиями предложения перед зимой.
Однако несколько ключевых категорий продолжили оказывать давление на продовольственную инфляцию. Цены на яйца снизились на 12,5% (-11,6% в октябре), растительные масла упали на 1,2% (-1,1%), а молочные продукты — на 1,6% (-1,7%). Свинина, основной продукт питания китайских домохозяйств, оставалась дешевой, но темпы снижения замедлились (-15,0% против -16,0%), что несколько ослабило давление на рынок.
Годовой уровень инфляции в целом вырос до 0,7% с 0,2% в октябре, что соответствует рыночным ожиданиям и является самым высоким показателем с февраля 2024 года. Рост цен на свежие овощи и фрукты, а также замедление падения цен на свинину стали ключевыми факторами первого за десять месяцев повышения стоимости продуктов питания.
Непродовольственные товары также демонстрировали рост цен (+0,8% против +0,9% в октябре), чему способствовали действующие программы обновления товаров. Выросли цены на одежду (+1,9% против +1,7%), здравоохранение (+1,6% против +1,4%) и образование (+0,8% против +0,9%). В то же время жилье оставалось на прежнем уровне после небольшого роста ранее, а транспортные расходы продолжили снижаться (-2,3% против -1,5%). Базовая инфляция, исключающая продукты питания и энергоносители, сохранила рост на уровне 1,2% в годовом выражении, оставаясь максимальной за последние 20 месяцев. В месячном исчислении потребительские цены снизились на 0,1%, что стало первым падением за пять месяцев и не оправдало ожидания роста на 0,2%.
Цены производителей в Китае продолжили падение, опустившись в ноябре на 2,2% в годовом выражении против 2,1% в октябре, что стало 38-м месяцем подряд снижения. Результат оказался немного хуже прогнозов рынка (-2,0%), отражая сохраняющуюся ценовую конкуренцию и слабый внутренний спрос.
Среди потребительских товаров снижение цен ускорилось до -1,5% (-1,4% в октябре), особенно на товары длительного пользования (-3,6% против -3,2%), в то время как продукты питания (-1,5% против -1,6%) и одежда (-0,3%) продолжали умеренно дешеветь. Цены на товары повседневного спроса росли чуть быстрее (+1,1% против +1,0%). Производственные материалы оставались дешевыми (-2,4%), при этом сохранялось снижение цен в горнодобывающей промышленности (-6,1% против -7,8%), на сырье (-2,9% против -2,5%) и в обрабатывающей промышленности (-1,9%). За первые 11 месяцев 2025 года цены производителей снизились на 2,7%, тогда как в месячном выражении индекс цен производителей вырос на 0,1%, повторив показатель октября.