Ренессанс страхование- это одна из крупнейших страховых компаний России, которая наращивает финансовые показатели и стабильно платит дивиденды, но акции компании падают с августа.
Но почему? Разберемся в этой статье.
Данная статья не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Я буду предоставлять лишь анализ и свое мнение. Я ни кого не призываю к покупке каких-либо ценных бумаг.
Давайте начнём!
Отчетность
Разберем отчет за 9 месяцев 2025 года, чтобы найти причины падения.
- Суммарные премии — 151,6 млрд рублей, рост на 28,2% год к году.
- Премии сегмента Non-life (автострахование, ДМС и прочее) — 56,2 млрд рублей, рост на 2,2% год к году.
- Продажи каско физлицам — увеличились на 17,6% год к году.
- Продажи продуктов по страхованию имущества юрлиц — выросли в 2,4 раза год к году, до 2,7 млрд рублей.
- Премии сегмента Life (страхование жизни и инвестиционные продукты) — выросли на 50,9% год к году и достигли 95,3 млрд рублей.
- Чистая прибыль — 6,7 млрд рублей, снижение на 23,7% год к году.
- Инвестиционный портфель на 30 сентября 2025 года — 275 млрд рублей, рост на 17,2% к началу года.
- Показатель средней годовой рентабельности собственного капитала(RoATE) — 25,4%.
Для меня хороший отчет.
Число премий в ключевых сегментах у компании растут, причем выше рынка. Общее число страховых премий выросло на 28.2%, а рынок страхования на 14.7%.
Инвестиционный портфель- главный козырь в рукаве компании. Он состоит в основном из облигаций, а при снижении ключевой ставки облигации переоцениваются в цене, что даст компании неплохой рост.
Но смотреть надо на чистую прибыль, а она упала на 23.7%, но упала она не из-за снижение операционных показателей или роста долговой нагрузки, а изменений бухгалтерских перерасчетов.
Ренессанс страхование перешла на новый стандарт отчетности МСФО 17, а по старому стандарту в 2024 году чистая прибыль ренессанса казалась раздутой, а показатели за 2025 год сравниваются год к году за 2024.
А инвесторы в основном разочаровались из-за чистой прибыли, поэтому акции и падают, хотя это разовый фактор.
Долго ли еще?
В падении акции есть и плюсы. Сейчас мультипликатор P/E составляет 3.9, что довольно дешево и интересно для покупки.
К тому же, со снижением ключевой ставки мультипликатор P/B может вырасти, который довольно дешевый.
Да, акции ренессанс сейчас больше в негативной динамике, но сейчас все факторы перевешивают за рост, поэтому я думаю, что скоро у них будет хороший рост, а сейчас их акции торгуются по привлекательным ценам.
Читайте также:
До скорых встреч!