Рынок размещений для российских компаний сегодня фактически разделён на три рабочих контура. Первый — биржевой, представленный Московской биржей, где проходят сделки в формате IPO. Второй — прямые сделки с фондами, корпорациями и инвест-клубами, то есть поздний private equity. И третий — внебиржевой, на котором компании привлекают через инвестиционные платформы финансирование на более ранних, чем IPO, раундах. Именно этот этап в России все чаще называют общим термином pre-IPO, и именно здесь проходят почти все яркие раунды — от финтеха до ритейла. Например, достаточно громкими за последние пару лет стали сделки «Самолет Плюс», Hyper, БериЗаряд!, Meat_Coin, OsnovaTech, которые размещались на таких платформах, как MOEX Start, Zorko, Rounds, рассказал «Инвест-Форсайту» Павел Буров, управляющий партнер BITL, организатора pre-IPO.
По его словам, механика привлечения средств в рамках раундов pre-IPO строится вокруг общей логики. От компании нужны прозрачная отчетность и юридическая структура, выручка от 100 млн рублей в год, корректная финансовая модель, выбор подходящего инструмента (чаще всего эмитенты выбирают акции), привлекательные условия для инвесторов. Подготовка и сам раунд обычно проходят при участии профессионального организатора или команды инвестиционной платформы. В результате бизнес получает заметную фору на пути к IPO: эмитенты привлекают капитал в рамках такого раунда за 1–3 года до IPO, повышая потенциальную оценку к моменту публичного размещения.
Примером такого формата стал недавний запуск pre-IPO раунда экосистемы товаров и сервисов для беременных и молодых мам NappyClub на платформе Zorko: компания планирует привлечь 110 млн руб. за 10% капитала, направив средства на расширение продуктовой линейки и развитие цифровой экосистемы. Организацией раунда выступает BITL.
«В общем, сложность выхода на pre-IPO сегодня не техническая, а содержательная, потому что площадки и инфраструктура давно готовы. При этом спрос на такие сделки со стороны бизнеса и инвесторов за последние пару лет заметно вырос, и мы убеждены, что он продолжит расти», — резюмирует Павел Буров.