Облигации – это важный инструмент для инвесторов, желающих получать стабильный доход при ограниченных рисках. Для формирования эффективного портфеля полезно использовать принцип диверсификации: по эмитентам, отраслевой принадлежности, кредитному рейтингу, дюрации, размеру и частоте купонных выплат и т.д. Но прежде, чем вложить деньги в долговые бумаги, нужно выбрать подходящую инвестору стратегию📈
О чем будем говорить?
1. Основные стратегии инвестирования в облигации
2. Покупка тех же или новых облигаций
3. Лестница (Ladder)
4. Пуля (Bullet)
5. Штанга (Barbell)
6. Памятка по формированию облигационного портфеля
Выручай-термины📚
Облигационный портфель – это совокупность облигаций, принадлежащих одному инвестору. Каждая облигация представляет собой долговое обязательство эмитента – компании, государства или субъекта федерации – с гарантированной выплатой номинала и, как правило, регулярными процентными доходами.
Реинвестирование – вложение прибыли/дохода от инвестиций в те же или другие активы с целью увеличения общего капитала.
Основные стратегии инвестирования в облигации💵
Стратегию определяют цели инвестора, уровень толерантности к риску, требования к сохранности вложений и особенности рынка. Мы рассмотрим наиболее популярные подходы:
- Вложение в те же облигации или покупка новых бумаг
- Лестница (Ladder)
- Пуля (Bullet)
- Штанга (Barbell)
Подробнее о каждой стратегии ниже:
Покупка тех же или новых облигаций☝🏻
Самая простая стратегия – вкладывать полученные купоны в уже имеющиеся в собственности бонды. Однако, как правило, в каждый момент времени на рынке можно найти сходные по параметрам бумаги, предлагающие более привлекательную доходность. Для этого нужно осуществлять регулярный мониторинг котировок и проводить анализ новых эмитентов. То есть этот вариант сложнее, но позволяет в итоге сформировать более эффективный облигационный портфель.
Лестница (Ladder)🪜
Принцип стратегии в равномерном распределении облигаций с различными сроками до погашения – это обеспечивает постоянный во времени денежный поток.
Например, вы покупаете различные бонды с погашением через один, два и три года. И через год, после погашения самой короткой облигации, реинвестируете полученные от нее средства в новую с погашением еще через три года. Таким образом, вы ежегодно получаете выплаты и возможность регулярно достраивать лестницу нужными вам активами.
Пуля (Bullet)📆
Все облигации в портфеле погашаются до определенной даты, когда инвестору необходимы деньги. Подходит для конкретных целей, например, если вы заранее готовитесь к покупке авто, недвижимости, оплате образования и т.д.
Штанга (Barbell)🏋️
Стратегия, сочетающая наличие в портфеле краткосрочных и долгосрочных облигаций для балансировки доходности и риска. Особенно актуальна в периоды неопределенности (т.е. когда непонятно, куда пойдут ставки) и позволяет получить доход «сейчас» и «спустя время», заработав в долгую.
Памятка📋
Ниже несколько советов для формирования сбалансированного облигационного портфеля:
- Определите цели и горизонты инвестирования – краткосрочные, среднесрочные или долгосрочные задачи (например, рентный доход, крупные покупки или оплата образования)
- Внимательно изучите актив перед инвестициями. Облигации различаются сроком обращения, валютой, в которой они номинированы, доходностью, и многими другими критериями. Но в первую очередь необходимо обратить внимание на кредитное качество эмитента
- Если вы отдаете предпочтение максимально надежным облигациям (например, с рейтингом от ААА), то в широкой диверсификации портфеля нет необходимости. Однако если портфель будет состоять из более рискованных высокодоходных бондов, то число эмитентов разумно увеличить минимум до 10-20 шт. (чем ниже кредитный рейтинг, тем выше должна быть диверсификация)
- Учитывайте существующую обратную зависимость цены актива от ключевой ставки ЦБ. Если рынок закладывает снижение ставки, то разумнее увеличивать дюрацию портфеля. И наоборот
- Долгосрочный успех существенно зависит от постоянного контроля за структурой портфеля, регулярного мониторинга рыночных новостей и трендов, а также своевременного реагирования на появляющиеся данные
🧐Комплексный подход к изучению особенностей вложений в любую ценную бумагу и деятельности эмитента – важный этап на пути становления каждого инвестора. При тщательном подходе к выбору бондов и стратегии инвестирования в них сформированный облигационный портфель становится надежным инструментом стабильного и предсказуемого дохода.
В создании этого поста нам помог руководитель центра инвестиционной аналитики СК «Росгосстрах Жизнь» Алексей Павлов🔢