Tiger Global возвращается: новый фонд на 2,2 миллиарда долларов и обещание быть скромнее

Tiger Global, тот самый инвестор, который разогнал венчурный рынок в 2020-2021 годах до невиданных высот, снова собирает деньги. На этот раз речь о 2,2 миллиарда долларов (около 220 миллиардов рублей по текущему курсу).

Фирма разослала письмо потенциальным инвесторам с предложением вложиться в новый фонд под названием Private Investment Partners 17 (PIP 17). И вот что любопытно — в письме компания обещает вести себя куда скромнее, чем во времена безумия 2021 года.

А безумие тогда было нешуточное. Tiger Global действовал по принципу «стреляй во всё, что движется» — в венчурной среде это называют «spray and pray» (распыляй и молись). Фонд PIP 15, собранный в 2021-м, составлял умопомрачительные 12,7 миллиарда долларов. Деньги вкачивались в стартапы с бешеной скоростью, причём по пиковым оценкам.

Только за 2021 год хедж-фонд вложился в 315 стартапов. Такая агрессия провоцировала настоящие войны среди венчурных капиталистов — все хотели урвать долю даже в непроверенных проектах, что взвинчивало оценки до небес.

А потом ставки выросли, и вечеринка закончилась. Стартапы годами пытались дотянуть до своих оценок 2021 года. Многие так и не смогли — закрылись.

После краха венчурного рынка в 2022-2023 годах в Tiger Global началась перестройка. Плодовитый инвестор Джон Куртиус ушёл открывать собственный фонд. Скотт Шлейфер, руководивший частными инвестициями, перешёл на консультационную роль. А легендарный основатель Чейз Коулман взял более прямое управление на себя.

В 2024 году Tiger Global собрал куда более скромный фонд PIP 16 — те же 2,2 миллиарда. Хотя, положа руку на сердце, это всё равно огромные деньги.

Теперь, опираясь на успехи PIP 16 в сфере искусственного интеллекта, компания запускает семнадцатый фонд. В портфеле шестнадцатого — доли в OpenAI, Waymo и Databricks. Оценки всех трёх компаний взлетели, и бумажная доходность фонда уже составляет 33%.

Но в письме инвесторам есть интересная оговорка. Tiger Global признаёт, что ставка на AI-проекты — дело рискованное и требует «смирения». Почему? Потому что «оценки завышены и, на наш взгляд, иногда не подкреплены фундаментальными показателями компаний».

Получается занятная картина. Tiger Global собирает новый фонд, чтобы охотиться за AI-единорогами, но при этом сам же намекает: рынок искусственного интеллекта — это пузырь. И раздувать оценки ещё выше компания не хочет. По крайней мере, так говорит.