Международный валютный фонд представил отчет, в котором подчеркнул: стремительное распространение стейблкоинов — особенно привязанных к доллару США — может привести к снижению роли национальных валют в ряде стран. И речь идет не о далёкой перспективе, а о процессе, который уже набирает обороты.
Почему страны рискуют потерять пользователей своих валют
По данным МВФ, компании и частные лица всё чаще используют стейблкоины для расчетов и трансграничных переводов. Это связано с несколькими факторами:
• простотой и скоростью операций;
• низкими комиссиями по сравнению с банковскими переводами;
• стабильностью курса, привязанного к доллару;
• недоверием населения к собственным финансовым институтам.
Наибольшие риски, по мнению аналитиков фонда, наблюдаются в государствах с высокой инфляцией и слабой денежной политикой. Там у стейблкоинов появляется реальный шанс заменить национальные валюты в повседневных расчетах.
Рост рынка стейблкоинов — рекордный
МВФ отмечает, что сегмент укрепленных криптоактивов развивается намного быстрее, чем прогнозировали ранее.
• рыночная капитализация USDT и USDC с 2023 года увеличилась почти втрое и приблизилась к $260 млрд;
• годовой объем торгов стейблкоинами в 2024 году достиг $23 трлн, что сопоставимо с оборотами некоторых крупнейших фондовых рынков;
• основным регионом использования стейблкоинов остается Азия, но рост фиксируется и в Африке, на Ближнем Востоке и в странах Латинской Америки.
В МВФ отмечают: если правительства создадут понятную нормативную базу для таких инструментов, стейблкоины могут стать реальным конкурентом традиционным банкам, снижая стоимость переводов и расширяя доступ к финансовым услугам.
Но риски — тоже значительные
Несмотря на преимущества, стейблкоины остаются уязвимыми к ряду проблем. Главная из них — зависимость от резервных активов.
Если стоимость резервов упадёт, эмитенты могут начать массовую распродажу своих активов, что способно вызвать волатильность на финансовых рынках. Кроме того, отсутствие единых регуляторных стандартов делает сектор уязвимым к манипуляциям и операционным сбоям.
Поэтому МВФ подчеркивает: дальнейшее влияние стейблкоинов на глобальную экономику будет зависеть от скоординированных действий регуляторов разных стран.
CBDC — возможный ответ государств
Ранее глава МВФ Кристалина Георгиева призвала центральные банки ускорить разработку и тестирование собственных цифровых валют (CBDC). По её мнению, это позволит странам сохранить контроль над денежной системой и минимизировать риски, связанные с распространением частных криптовалют.