Стоит ли правительство РФ за этим, как недовольные делами Костина?
Новость: Президент-председатель правления ВТБ Андрей Костин заявил, что поддерживает необходимость признать проблему курсообразования рубля, внимание на которую ранее обратил первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов. Свое мнение он озвучил на пресс-конференции в кулуарах форума «Россия зовет!», передает корреспондент РБК.
Далее…«Мы имеем сейчас огромную проблему по объяснению нашим китайским партнерам, как формируется курс рубля к юаню, и почему, например, аномалии возникают, когда основные наши нефтяные компании попадают под санкции, но нет никакого влияния на курс рубля»
Пояснение и пойдем дальше…
Согласны со следующим утверждением?
Любой экономике мира для экономического роста или просто для обеспечения экономики нужен достаточный объем валют. Так же, с каждым годом экономика требует ее роста. Особенно в достаточной динамике роста денежной массы требуется развивающейся стране. При этом рост денежной массы должен быть обеспечен, иначе экономика будет работать только на инфляцию.
С 2000 годов экономика России вошла стадию развития. Даже в сегодняшние дни статус развивающейся экономики плотно закреплен за нашей Русью-матушкой. Кто хоть немного знаком с экономикой России поймет, что денежная масса в стране – ее объем и динамика - обеспечивался и обеспечивается курсом доллара. Других инструментов нет. У нас никто не занимает деньги как в США и Европе, чтобы обеспечить приток валютной выручки. В последние 10 лет, на фоне санкций и прочей сумятицы на мировом рынке, китайский юань стал выполнять такую же роль, что и доллар.
Внимание: мы не говорим о торговом балансе, мы не говорим о продаже сырья странам и прочее. Это совершенно неважно в определении регулирования денежной массы в российской экономике, т.к. даже при сокращении экспорта курсом доллара и юаня обеспечивается рост денежной массы.
Далее…
Российская экономика с 2000 годов требует рост денежной массы в 20-30% в год. Сошлемся на сайт центрального банка РФ, в раздел посвященный денежным агрегатам. Смотрите денежный агрегат М2.
До начала активных действий на мировой арене доллара ЦБ РФ укреплял доллар на эти самые 20-30% в год. Укрепив его, запускался печатный станок необходимых рублей. Таким образом, эти 20-30% напечатанных рублей не влияли на инфляцию. Добавим так же сюда и тот факт, что была достаточная валютная выручка от продажи нефти и газа, т.е. в обеспечении роста денежной массы играли два фактора: укрепление доллара и валютная выручка от продажи нефтепродуктов.
Внимание: укрепление доллара не шло из года в год, вы это найдете в статистике. Но работал накопленный эффект, а именно: если в один год курс доллара оставался стабильным, значит ЦБ РФ отыгрывался на других годах. В них он производил повышение курса доллара быстрыми темпами. Опять же не забываем, существовала значительная валютная выручка от продажи нефтепродуктов и прочего товара.
В сегодняшние дни ничего не изменилось, структура экономики России ровно такая же. Для ее функционирования и роста требуется рост денежной массы. А в периоды отсутствия валютной выручки, колоссальных затрат на военные действия в зоне СВО, высоких затрат в социальном секторе, потребность в обеспеченной печати рублей крайне необходимы.
Внимание: здесь не будем развивать тему роста социальных расходов, на военные действия и т.д. Мы дискутируем о существующем риске маржинкола главы ВТБ Костина по валютному портфелю.
Итак, подытожим. Сегодня рост курса доллара США и китайского юаня обеспечивают рост денежной массы.
С 2020 года по 1.01.2025 денежная масса через агрегат М2, выросла на 120% или ежегодный прирост 24%.
Курс доллара за это время увеличился на 60%, юаня на 59% (берем официальный курс на начало 2025 года в ~100р ).
Курс доллара начал 2025 год с 100р, юань с 13.4 р, денежный агрегат М2 со 117 триллионов.
Данные на 04.12.2025 года: курс доллара 77 рублей (-22%), юань 10,85 рублей (-21%), денежный агрегат М2 123,2 триллиона (рост +5,4 триллиона).
Вернемся к главе банка ВТБ Костину Андрею…
Он видит цифры о росте денежной массе и необходимости ее обеспечении лучше нас с вами. Уверен, что цифры у него более правдивые, нежели дает нам ЦБ РФ. Так же он понимает тот факт, что нет нефтегазовых доходов от экспорта и прочих товаров. Он на это прямо указал.
Его аналитики показали ему факт рост денежной массы в России на 120%, в то время как доллар и юань выросли всего на 60%. Вывод – недооцененность валют 60%. А к концу 2025 года так вообще падают на 20%. А значит — курс не правильно образовывается.
Видя такую недооцененность валют, он наверняка покупал валюту с начала года и продолжал это делать вплоть до уровня доллара 90 рублей и юаня 12 рублей – разбавлялся, предчувствуя сильную выгоду.
Почему так думаю? Вы бы стали предполагать падение валют к концу 2025 года на 20%, видя что уже в начале года они недооценены на 60%? Конечно стали покупать и не стали ждать их падения.
Его слова о том, что рыночный курс валют не соответствуют действительности, говорит о какой-то проблеме с его валютными позициями.
Интересный факт, не так ли.
А причем в статье правительство?
Новость: 2 декабря 2025 г. Министерство финансов Российской Федерации сообщает о размещении облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом, номинированных в китайских юанях на сумму 12 млрд. юаней или 120 млрд.рублей. Дата размещения 8 декабря 2025 года.
Вывод…или предположения…
Трейдеры хоть немного разбирающиеся в том, что делает правительство ради размещения облигаций. Зачем размещать облигации в юанях по дорогому курсу юаня, если можно курс юаня значительно снизить и получить свои 120 млрд.рублей. Ведь они знают чуть больше, чем Костин о необходимости обеспечить денежную массу в стране. И знают, что курс юаня и доллара придется поднять. А по высокому курсу размещать облигации не выгодно.
Интересно только одно…
Где у главы ВТБ стоят стоп-ордера на продажу валют? Ответ прост – нигде, т.к. в его распоряжении деньги граждан страны, которые предоставят необходимое обеспечение.
____________________
Подписывайтесь на мой открытый TG-канал
Подписывайтесь на мой YouTube канал
#рубль #доллар #юань #валюта #центробанк #денежнаямасса #инфляция #экономика #финансы #втб
