Жесткая денежно-кредитная политика Банка России в 2025 году привела к резкому падению инвестиционной активности и ослаблению потребительского спроса. Такое мнение в интервью ЕАН высказал профессор экономики, заведующий кафедрой УрГЭУ Максим Марамыгин.
По его словам, несмотря на снижение ключевой ставки с 21% до 16,5%, она остается запредельно высокой для запуска инвестиционных процессов.
Эксперт отмечает, что реальные инвестиционные движения начинаются при ставке около 10% годовых, а при текущих условиях бизнес фактически лишен доступа к деньгам.
Дополнительным негативным фактором Марамыгин называет дорогой рубль. При сильной национальной валюте экспортоориентированные предприятия, в том числе на Урале, не могут формировать достаточную прибыль. В результате компании не планируют инвестиционные программы, сокращаются поступления налога на прибыль, а региональные бюджеты сталкиваются с недобором средств.
Высокая ключевая ставка, по словам профессора, закрывает для бизнеса и кредитные источники. Заемные деньги слишком дороги, а собственных ресурсов у предприятий недостаточно. В совокупности это, по оценке Марамыгина, стало следствием ошибочной политики Банка России и привело к резкому замедлению темпов роста экономики в 2025 году. Низкие темпы, по его словам, заложены и в прогнозах на 2026 год.
Экономист также скептически оценивает перспективы изменения курса регулятора. По его мнению, ЦБ сосредоточен на узком функционале борьбы с инфляцией, игнорируя задачи экономического развития. Такая политика, считает Марамыгин, ориентирована на интересы самого регулятора, а не на общественное благо.
Отдельно Марамыгин затронул тему валютного курса. Он считает, что в случае мирного завершения СВО и отказа от политики искусственно дорогого рубля курс может уйти к отметке 100 рублей за доллар. Это приведет к краткосрочному всплеску инфляции, но одновременно позволит сформировать более сбалансированные бюджеты и запустить замороженные инвестиционные проекты. Полную версию интервью профессора читайте у нас на сайте и смотрите во «ВКонтакте».