На протяжении многих лет китайские пользователи рассматривали USDT как простой и надёжный способ сохранить капитал, особенно на фоне ограничений на покупку долларов. Но нынешняя макроэкономическая ситуация резко поменяла правила игры: хранить стейблкоины, привязанные к доллару, стало убыточно.
Юань укрепляется: держатели USDT теряют деньги без всякой торговли
За полгода курс офшорного юаня вырос с 7.4 до 7.06 за доллар — максимум за год. Для экономики КНР это плюс. Для держателей стейблкоинов — минус.
Простой расчёт:
- Инвестор покупает USDT на 100 000 юаней по курсу 7.4.
- Сегодня, конвертируя обратно по 7.06, он получает ~95 400 юаней.
- Потеря: –4.6%, не совершив ни одной сделки с волатильными криптоактивами.
Дополнительно долларовый индекс DXY упал почти на 10% с начала года — ФРС агрессивно режет ставки, статистика по рынку труда слабеет.
Параллельно Китай демонстрирует рост: Shanghai Composite пробил 4000 пунктов, что привлекает иностранный капитал и усиливает юань. По данным Goldman Sachs, укрепление юаня на 1% исторически коррелирует с ростом акций КНР на 3%.
Ужесточение регуляции ускоряет отказ от стейблкоинов
В мае Народный банк Китая вместе с другими ведомствами назвал стейблкоины «проблемной зоной» в части AML и подчеркнул, что они не являются законным средством платежа.
На P2P-рынках курс USDT к юаню уже упал ниже 7, а комиссии растут — премия за регуляторный риск становится ощутимой.
Таким образом, USDT больше не воспринимается как «безопасная парковка» капитала. Для китайских пользователей это теперь актив с явными рисками.
Инвесторы уходят в токенизированные активы (RWA)
Стратегия меняется: вместо хранения «голых» стейблкоинов инвесторы переходят к токенизированным реальным активам, номинированным в USD. Наиболее популярны:
- токенизированные акции США,
- цифровое золото и аналогичные инструменты.
Причина проста: RWA могут приносить доходность или расти в цене, компенсируя просадку доллара к юаню. Это также снижает регуляторные риски, поскольку такие продукты воспринимаются как инвестиции, а не как средство обхода валютного контроля.
Этот тренд совпадает с глобальным ростом интереса к токенизации активов среди институциональных игроков.
Итог
USDT в Китае больше не работает как «криптобанковский депозит». Укрепление юаня, слабость доллара и ужесточение регулирования меняют ландшафт: на первый план выходят токенизированные активы, а роль стейблкоинов как инструмента сбережения стремительно снижается.
Обменять криптовалюту на наличные прямо сейчас в Aifory Pro