Здравствуйте, меня зовут Александр. На своем канале я рассказываю о мире инвестиций, личных финансов, а также делюсь своим мнением и наблюдениями по поводу фондового рынка.
Сегодня расскажу вам о пассивном инвестировании в индексные фонды. Что это такое, для кого подходит, все плюсы и минусы. Сразу скажу, что я не использую пассивное инвестирование, а предпочитаю активное управление портфелем, поэтому не нужно думать, что я предлагаю вам инвестировать в представленные ниже инструменты. Приглашаю в свой Telegram-канал, скоро там будут появляться полезные статьи и файлы.
Начнем с того, а для чего вообще же нужны индексы?
Основное назначение:
1. Показатель «рыночных настроений» - они показывают динамику изменения цен в конкретной отрасли. Например нефти и газа, финансов, электроэнергетики и пр. Есть индексы акций. Самый известный, о котором вы наверняка слышали это индекс московской биржи. Он отражает что происходит на фондовом рынке, куда движется рынок (растет или падает), можно предположить дальнейшую динамику цен.
2 Индикаторы для измерения: - на основе данных об индексах можно судить о доходности и рисках.
3. Индикаторы для пассивных инвесторов (распределение активов) - можно создавать аналогичные индексу портфели.
4. Бенчмарк (эталонный показатель на который можно ориентироваться) используют инвесторы для определения доходности.
Если совсем коротко, индексы это показатели, которые отражают изменения с течением времени. Индексы рассчитываются в пунктах.
Не буду вдаваться в историю появления индексов, а лишь немного освещу вам самые долгоживущие индексы в США и России.
Представляю вам историю индексных фондов в США:
• 1884 – индекс Доу (9 жд, 2 промышленных компаний)
• 1896 - Dow Jones Industrial Average (12 компаний)
• 1923 – Composite Index, взвешенный по капитализации
(market cap weighted, Standard Statistics)
• 1941 – Слияние Standard Statistics с Poor's Publishing → S&P 90
• 1957 - S&P 500.
А это индексы России:
• 1993 - Индекс AK&M (промышленные и энергетические компании)
• 1995 – Индекс РТС
• 1997 – Индекс ММВБ (теперь Индекс Мосбиржи).
Предлагаю вам более подробно рассмотреть Индекс Мосбиржи.
Как видите, основную долю занимают Лукойл, Сбербанк и Газпром. Всего в индексе на момент написания статьи (07.12.2025) представлено 43 акции.
Как видите, основную долю занимает нефтегазовый сектор, далее банковский сектор. Исторически сложилось, что наша страна зарабатывает в основном за счет нефти и газа, поэтому в этом нет ничего удивительного.
Познакомлю вас с методикой расчета индекса, она выглядит следующим образом:
IMOEX=∑(Pi×Qi×FFi×Wi)D×100IMOEX=D∑(Pi×Qi×FFi×Wi)×100
где:
PiPi — цена i-й акции в рублях;
- QiQi — количество выпущенных акций i-го вида;
- FFiFFi — коэффициент free-float для i-й акции (доля акций в свободном обращении);
- WiWi — весовой коэффициент, ограничивающий долю i-й акции;
- DD — делитель индекса, обеспечивающий преемственность при изменении состава.
Я не буду углубляться в детали расчета индекса, для этого можете почитать более подробно методику, по которой рассчитывается индекс и на основе чего идет отбор акций.
После того, как вы узнали об индексе Мосбиржи, можем перейти к пассивному инвестированию.
Суть метода пассивного инвестирования
Пассивное инвестирование — это стратегия, которая основана на принципе «купи и держи» (buy and hold). Она подразумевает долгосрочное владение, при котором инвестор:
- не пытается «переиграть рынок» или угадать краткосрочные колебания;
- ориентируется на среднерыночную доходность;
- минимизирует активное управление портфелем и торговые издержки за счет экономии на комиссиях за совершение сделок.
Ключевые принципы пассивного инвестирования
- Долгосрочный горизонт инвестирования
- Инвестор держит активы годами (обычно от 5 до 10 и более лет), полагаясь на естественный рост экономики и эффект сложного процента за счет того, что биржевые фонды как правило не платят дивиденды на руки, а реинвестируют их.
- Диверсификация через индексные инструменты
Основной инструмент — индексные фонды ETF, БПИФы (exchange‑traded fund, в России аналог ETF - биржевые паевые инвестиционные фонды), они повторяют состав биржевых индексов (например, S&P 500, Индекс Мосбиржи);
автоматически обеспечивают широкий охват рынка (десятки или сотни компаний);
снижают риск концентрации на отдельных эмитентах и тем самым увеличивают стабильность портфеля.
4. Минимальные комиссии
Низкие комиссии управляющих (0,1–0,9% годовых vs 1–3% у активных фондов);
Редкие сделки и как следствие, меньше брокерских сборов и налогов.
5. Ребалансировка портфеля (возвращение заранее определенных долей в портфеле к целевым значениям) вместо активного трейдинга
Раз в 6–12 месяцев инвестор:
проверяет распределение активов в портфеле;
восстанавливает целевые доли (например, продаёт подорожавшие активы и докупает подешевевшие).
6. Психологическая защита инвестора от «колебаний рынка»
Не реагирует на краткосрочные падения рынка;
Не пытается прогнозировать новости или макроэкономические события.
Но не смотря на плюсы, есть и минусы пассивного инвестирования
- Ограниченная доходность
- Пассивный инвестор получает среднерыночную доходность, но не может «переиграть рынок» и заработать сверхприбыль.
- Зависимость от состава индекса
Фонд строго копирует индекс, даже если в нём присутствуют:
компании с ухудшающимися фундаментальными показателями;
переоценённые активы;
эмитенты с высокими рисками (например, долговая нагрузка, регуляторные угрозы).
Инвестор не может исключить такие бумаги из портфеля.
4. Долгий срок окупаемости
Значимый результат проявляется только на горизонте 5–10+ лет.
Не подходит для тех, кто нуждается в быстрой прибыли или регулярном доходе (например, пенсионеры).
Эффект сложного процента работает медленно на начальных этапах.
5. Комиссии и издержки
Хотя комиссии ETF/БПИФов ниже, чем у активных фондов, они ежегодно снижают итоговую доходность.
При долгосрочном инвестировании даже 0,5–1% в год накапливаются в существенную сумму.
Дополнительные расходы: брокерские комиссии, налоги (если не использовать льготы).
После того, как мы рассмотрели что такое пассивное инвестирование, его плюсы и минусы, покажу фонды, повторяющие Индекс Мосбиржи на российском фондовом рынке.
Подводя итог, можно сказать, что пассивное инвестирование в индексные фонды подходит тем, кто:
- хочет инвестировать на фондовом рынке, но не имеет глубоких знаний, ведь не нужно собирать портфель с "нуля", проводить анализ отдельных акций;
- нет необходимости следить за изменением в составе индекса и его ребалансировки;
- ценит время и не готов ежедневно следить за котировками, достаточно раз в месяц или раз в год покупать паи;
- собрать портфель можно на любую сумму, начать можно хоть с 1 000 рублей.
Ниже приведу примеры российских биржевых фондов:
Я выбрал фонды с самой высокой стоимостью чистых активов (СЧА). Чем выше СЧА, тем больше гарантий, что завтра фонд не исчезнет. Так же стоит обращать внимание на комиссию за управление, которая платится управляющей компании.
Аналогичные фонды представлены в облигациях, драгоценных металлах и денежном рынке. В следующей статье расскажу и о других фондах, сравню их доходность с Индексом Мосбиржи, а также покажу пример диверсифицированного портфеля, состоящего из акций, облигаций, золота и денежных средств.
Помните, что перед принятием инвестиционных решений, необходимо тщательно взвешивать все риски, учитывать ваш риск-профиль (на сколько легко вы способны и готовы принимать рыночные риски) и что данные о предыдущей доходности в различных рыночных активах не гарантируют доходности в будущем.
Пишите в комментариях, как инвестируете вы. Верите ли в пассивное инвестирование или предпочитаете выбирать активы сами?