Прежде чем приступить к выбору акций в портфель, необходимо ознакомиться с характеристикой рынка на котором будут совершаться сделки. О них сегодня и поговорим.
1. Высокие геополитические риски. Думаю подробности тут излишни, замечу только одно: практически все возможные риски уже реализовались. Даже глава американского Госдепа (аналог МИД) заявляет, что у США заканчиваются возможности для введения новых санкций против России.
2. Высокая доля частных инвесторов. Около 65% сделок с акциями и ПИФами на российском рынке совершают частные инвесторы. И что с того нам? А то, что индекс Московской Биржи серьёзно реагирует на любые новости. Об этом говорят и на ПМЭФ:
«Недостаток в том, что инвесторы непрофессиональны, реакция на любую, даже незначительную информацию может быть радикальной», — Елена Ивашенцева, председатель совета директоров Vostok Investments, Ozon.
3. Низкая ликвидность. Ликвидность можно воспринимать, как объем сделок, которые происходят в каждый отдельно взятый момент. Если ликвидность низкая, то заявка на продажу или покупку отдельно актива может зависнуть на долгое время (тупо нет желающих с другой стороны её купить или продать соответственно), а цены могут резко колебаться без каких-либо поводов.
4. Низкий p/e компаний. Соотношение цены акций и прибыли компаний в России едва ли не самое низкое в мире. Иначе говоря российские компании зарабатывают в разы больше, чем зарубежные аналоги со схожей ценой.
5. Высокие дивиденды. Российский рынок всегда славился высокими дивидендами, но в настоящее время они особенно хороши. Это вытекает из предыдущего пункта: если компания стоит дешево, а зарабатывает много, то прибыль, которую она распределяет между акционерами тоже будет выше.
6. Преобладание ресурсных компаний. Запасы природных ресурсов в России являются крупнейшими в мире и составляют 75 триллионов долларов. Логично предположить, что крупнейший сектор российского фондового рынка состоит из ресурсных компаний. Они же первые в очереди на государственную поддержку. В 2014 году на фоне США Игорь Сечин (CEO Роснефти) обратился в Правительство России с просьбой о финансовой помощи компании. Это был единственный случай за всё время существование современной России, когда ЦБ включил печатный станок и уронил курс рубля ради спасения одной компании.
7. Ориентация на экспорт. Опять же пункт вытекает из предыдущего. Ресурсы мы продаем в другие страны и получаем выручку в иностранных валютах. Это означает, что ослабление курса рубля ведете к росту прибыли экспортных компаний.
8. Бонусный пункт - наследие СССР. Значительная часть российских политиков тепло вспоминает СССР и недоумевает как может существовать открытый рынок. Во властных структурах регулярно звучат предложения из разряда "отнять и поделить". Чего стоят только предложения лидера партии "Справедливая Россия" Сергея Миронова. Вот только некоторые из них: снизить тарифы на операции с банковскими картами, запретить предновогоднее повышение цен, ввести семейную ипотеку на вторичку и др. Все эти "простые и неправильные" меры ведут к вмешательству в рыночные механизмы и непредвиденным последствиям, которые, скорее всего, и гражданам не помогут и нанесут ущерб компаниям. А самое страшное, что есть и другие, менее публичные, но более влиятельные представители власти со схожими идеями.
Российский рынок не плох, и не хорош, но у него, как и у любого другого, есть особенности, которые необходимо учитывать.
Больше постов в тг-канале: t.me/klochcoffee
ОСТОРОЖНО: канал содержит мемы!