Все говорят про IPO Базиса 10 декабря, но реально, кто понимает, чем эта компания занимается?
В описании указано: разработчик ПО управления динамической ИТ-инфраструктурой»... Что? 😳
Я буквально вытряхнул всю душу из руководства компании на серии мероприятий, чтобы они объяснили на примитивном уровне: "ЧТО ТЫ ТАКОЕ?"
Если просто, то компания делает ПО для оптимизации работы железа посредством виртуальных машин. Решения "Базиса" настраивают процессы так, что компании нужно меньше закупать сервера и железо и меньше нанимать сотрудников, которые будут это администрировать.
Зачем?
❗️ Затем, что по требованиям безопасности (в финансовом секторе, государственном итд) на одном сервере можно запускать только одно приложение (как если бы на телефоне можно было поставить лишь одно приложение, и для каждого нового приложения нужно покупать новый телефон).
Очевидно, что одно приложение редко загружает сервер на максимум. Чтобы повысить эту загрузку (утилизацию), Базис создаёт на одном сервере виртуальные машины — и на каждой из них по отдельности запускает приложения.
Так сервер работает на полную мощность. А компания экономит деньги на покупке новых железных «коробок».
Несмотря на то, что компания появилась в 2022 году, она уже успела занять лидирующие позиции в сегменте ПО управления динамической ИТ-инфраструктурой. И у компании большой потенциал дальнейшего развития. Сейчас российские игроки занимают около 25% рынка серверного ПО, но согласно законодательству все компании сектора, который относится к критической информационной инфраструктуре к 2030 году должны перейти на российские решения. А это банки, телеком, транспорт, промышленность, государственные сервисы. Так что до 2030 года работа Базису обеспечена. Если говорить про другие сектора, то по мере устаревания иностранного софта Базис будет являться в приоритете: цена на продукты в 4 раза ниже иностранных, собственная кодовая база с возможностью доработок, ну и прописка в РФ (никуда не уйдет вне зависимости от глобальных потрясений).
📌 Детали IPO
Цена акций в диапазоне 103–109 рублей, что соответствует капитализации 17–18 млрд рублей.
FreeFloat около 15%.
Акции предлагаются действующим миноритарным акционерам. Мажоритарный акционер — РТК-ЦОД («дочка» «Ростелекома») — свои акции продавать не планирует.
IPO пройдет в формате cash-out
❓ Зачем им IPO, если всё и так хорошо?
У компании и правда всё в порядке. Денег хватает, долг нулевой.
🔹Коэффициент чистый долг / OIBDA: -0,1x (на 9 мес. 2025).
🔹Чистая денежная позиция: 0,3 млрд рублей.
🔹Уже платят дивиденды (выплатили 302 млн руб. за второе полугодие 2024). Дивиденды — часть корпоративной культуры и долгосрочное обязательство перед миноритариями, которые вошли в компанию через M&A-сделки.
Официальная версия:
IPO нужно для повышения узнаваемости бренда и улучшения программы мотивации сотрудников через акции.
Что вижу я:
«Ростелекому» нужно выполнить KPI перед правительством по повышению капитализации и развитию фондового рынка. Они хотят выпустить на IPO три компании, и «Базис» — первый и лучший кандидат. Он должен стать образцовым, правильным IPO. Материнская структура приложит все усилия, чтобы всё прошло гладко.
Резюмирую:
✅ Плюсы: понятный бизнес, лидер в нише импортозамещения, здоровые финансы, поддержка «Ростелекома» как стратегического бенефициара.
⚠️ На что обратить внимание: волатильный рынок и скептицизм розничных инвесторов к технологическому сектору. Но, Базис, кажется готов к трудностям. На цифрах компания показывает, что они конкурентноспособны и в тяжелые времена.
💸В связи с этим подал заявку на участие.
Вот такие мысли навевают волны Красного моря 🫶
