В начале 2025 г. мировые цены на целлюлозу кратковременно выросли после длительной остановки крупного китайского производителя (Chenming вывела из эксплуатации 7 млн тонн мощностей по производству бумаги и картона), однако этот подъём быстро сошёл на нет: на рынок продолжили давить циклически низкие цены и ослабление доллара США, что сократило маржу производителей.
Резкое падение импорта хвойной целлюлозы (BSK) в Китай
Весной китайский рынок заметно охладился, а торговые разногласия между Китаем и США привели к введению тарифов. В результате сегмент белёной сульфатной хвойной целлюлозы (BSK) оказался перенасыщенным. Пошлина в 10% на американскую продукцию практически остановила поставки в Китай.
В июле импорт BSK из США составил всего 22 тыс. тонн. В годовом выражении падение достигло 75 %, что соответствует снижению примерно на 720 тыс. тонн в пересчёте на год.
Для американских производителей 2025 г. стал одним из самых сложных: экспорт в Китай снижался, а конкуренция со стороны других стран усиливалась. Канадские компании переориентировались на рынок США, избегая слабого китайского спроса. Производители из Северной Европы также наращивали поставки в США, стремясь минимизировать риски тарифов. Более высокие цены в США и избыток лиственной целлюлозы (BHK) привлекли на рынок и латиноамериканских поставщиков.
В совокупности это усилило давление на американскую целлюлозную отрасль, несмотря на попытки защитить её торговыми мерами.
Избыток предложения хвойной целлюлозы достиг 675 тыс. тонн
В сентябре США отменили пошлины на импорт целлюлозы из Латинской Америки и стран ЕС. Это снизило необходимость иностранным поставщикам компенсировать тарифы снижением цен, но одновременно ускорило приток импортного сырья.
Согласно данным Pulp and Paper Products Council (PPPC) за август, ситуация на рынке хвойной (BSK) и лиственной (BHK) целлюлозы различается существенно. Запасы BHK остаются близкими к сбалансированному уровню — около 43 дней. В то же время запасы BSK достигли 45 дней, что означает избыток в 12 дней или около 675 тыс. тонн.
Китай активно увеличивает интегрированные мощности
Падение мировых цен на BHK до уровня $490 за тонну CIF сделало выгодным для китайских производителей покупать целлюлозу на рынке, а не производить её из импортируемой щепы. Однако такая ситуация, как правило, меняется, когда цены поднимаются выше уровня переменных затрат у местных предприятий: тогда они возвращаются к собственному производству.
За последние четыре года Китай удвоил объём интегрированных мощностей — более чем на 15 млн тонн до > 32 млн тонн в год. И в 2026–2027 гг. рост, судя по планам, продолжится. Это означает постепенное снижение потребности страны в импортной целлюлозе.
Слабый ввод новых мощностей в мире в 2026 г. также может способствовать стабилизации. Прирост BHK замедлится в 2025–2027 гг., а часть BSK-мощностей находится под угрозой закрытия. Если низкие цены сохранятся, сокращения мощностей выглядят вероятными - и это позволит сбалансировать рынок и улучшить ситуацию.
- В 2026 г. Thunder Bay Pulp & Paper (Канада) планирует полностью прекратить выпуск северной белёной лиственной целлюлозы (NBHK) и сосредоточиться на производстве северной белёной хвойной целлюлозы (NBSK). Предприятие мощностью 330 тыс. тонн в год уже больше не рассматривает запросы на поставку NBHK. По оценкам рынка, в 2026 г. комбинат произведёт 300–310 тыс. тонн исключительно NBSK. Компания была выделена в отдельную структуру Atlas Holdings в 2023 г.
- Компания Bracell (Бразилия), которая в последнее время уменьшала выпуск белёной эвкалиптовой целлюлозы (BEK) в пользу растворимой целлюлозы (DWP), планирует крупную модернизацию в 2026 году. Одна из производственных линий будет полностью переведена на выпуск DWP. Ранее эта линия могла производить до 1,5 млн тонн BEK в год, и её перенастройка приведёт к сокращению выпуска BEK ещё на 600 тыс. тонн в 2026 г. Решение обусловлено растущим спросом на вискозное волокно и лиоцелл.
Материал подготовлен Викторией Хван, руководителем технологического направления Zetta Consulting.
Краткая справка о компании:
Компания Zetta Consulting основана в 2021 г. Мы оказываем услуги в области стратегического, операционного и технологического консалтинга. Zetta Consulting является членом СРО и имеет право осуществлять подготовку проектной и рабочей документации, состоит в партнерских отношениях с крупными инжиниринговыми компаниями и поставщиками оборудования для предприятий лесопромышленного комплекса. Области компетенции и экспертизы: лесозаготовка, лесопиление, производство биотоплива, плитные производства (ДСП, OSB, MDF, Фанера, CLT), производство целлюлозы, бумаги и картона.
Telegram: https://t.me/zettaconsulting
Zen: https://zen.yandex.ru/zetta
Мы ВКонтакте: https://vk.com/zettaconsulting
ZETTA CONSULTING: ОТ СТРАТЕГИИ К ИННОВАЦИЯМ - ОТ ИДЕИ К РЕЗУЛЬТАТУ