Мы привыкли воспринимать все европейские институты как единое целое (крайне недружелюбное по отношению к России). Однако там внутри есть интересные противостояния, причём крайне напряжённые.
Так, например, Еврокомиссия, которая занимается в первую очередь политикой, находится в достаточно длительной конфронтации с Европейским центральным банком.
ЕЦБ достаточно последовательно выступает против экспроприации (а на ранних стадиях и заморозки) российских активов и финансирования Киева. Ничего личного, только бизнес. Конфискация российских активов нанесёт ущерб статусу евро как мировой резервной валюты и приведёт к значительному оттоку капитала других иностранных инвесторов. Какое уж тут доверие к правовым и финансовым институтам ЕС, если они могут просто наложить лапу на чужое добро? Весной 2024 года Лагард предупредила министров финансов G7, что конфискация активов «нарушает то самое право, которого Европа требует от России».
Так вот, Еврокомиссию это почему-то не волнует. А Европейский центробанк — очень даже.
И это противостояние не утихает до сих пор. Буквально на днях ЕЦБ отказался печатать 140 миллиардов евро для Зеленского якобы под залог активов России.
Регулятор пришёл к выводу, что предложение ЕК эквивалентно монетарному финансированию, когда Центральный банк напрямую финансирует дефицит госбюджета. А это запрещено договорами Евросоюза.
После отказа ЕЦБ Еврокомиссия приступила к разработке альтернативных предложений, которые обеспечили бы временную ликвидность для поддержки кредита в размере 140 млрд евро.
Я так полагаю, они могут попробовать выпустить общеевропейских облигаций на эту сумму и передать эти деньги Киеву. И почему-то европейских чиновников мало волнует, что такое решение, скорее всего, приведёт к обрушению рынка еврооблигаций. И им снова придётся идти к ЕЦБ за протянутой рукой.
Как мы уже знаем, к аккуратной позиции ЕЦБ присоединяется и Бельгия. Тоже не из-за каких-то политических суждений, а чисто из практических соображений. Если страна и её крупнейший депозитарий даст добро на открытое разворовывание ресурсов третьей стороны, это подорвёт доверие и других пользователей. Рисковать никто не хочет.
Тут самое время вспомнить провал Лиз Трасс в качестве премьера Великобритании. Фактически с должности её выжил Банк Англии, решивший, что её «план спасения экономики» просто опасен для государства.
Как позже охарактеризовал ситуацию глава Банка Англии Эндрю Бейли, в Великобритании чуть не случился «финансовый армагеддон». Планы Трасс настолько не понравились инвесторам, что они стали стремительно продавать фунты и гособлигации. Банк Англии для поддержки курса национальной валюты и пенсионных фондов был вынужден экстренно осуществить интервенцию из золотовалютных резервов на сумму 65 млрд фунтов стерлингов.
Не надо строить иллюзий, что какой-то из европейских институтов «за Россию». Но, определённо, у некоторых сохранились остатки здравомыслия и они не хотят морозить уши назло маме.
Вопрос в том, что же в Европе победит: практицизм банкиров или фанатизм политиков.