Дисклеймер
Этих постов, вероятно, будет много, но главная их мысль, которую они несут — это безупречная торговля на рынке (часть из нижеизложенных правил, вероятно, можно будет применять и к разным видам рынка)
Правило №8
Суть правила: вы платите за каждое движение
Любое действие в рынке — заявка, вход, выход, перенос — это расход. Спекулянт зарабатывает не на самом факте движения цены от точки A до точки B, а на том, что остаётся после всех издержек. Если ваша средняя сделка до комиссий приносит, условно, +0,3% прибыли, а суммарные расходы на круг составляют 0,15–0,25%, то любая нестабильность, серия стопов или просто неровный рынок быстро превращают такую стратегию в нулевую или убыточную. Формально вы правы по направлению, но деньги оседают не у вас, а у брокера и биржи.
Что съедает результат спекулянта
Самые очевидные издержки — это комиссия. Чем больше у вас оборот и чем чаще вы торгуете, тем больше вы отдаёте. Внутридневной трейдер или скальпер, который гоняет десятки сделок за сессию, зачастую платит в комиссии гораздо больше, чем осознаёт. Особенно тяжело это бьёт по стратегиям с частыми перезаходами, торговлей внутри узких диапазонов, усреднением и частичным закрытием позиций. Каждый «чуть‑чуть докинуть» и «снять кусочек» — это дополнительный оборот и, соответственно, минус к итоговому результату.
Следующий постоянный расход — спред. На ликвидных инструментах он может казаться «копеечным», но при частых сделках и небольших целях он начинает съедать значимую часть профита. Если вы работаете с целями в 1–3 тика, то даже узкий спред уже критичен. На малоликвидных бумагах, на вечерней сессии или в тонком рынке ситуация ещё жёстче: спред иногда оказывается больше вашего типового тейка, и вы фактически заходите в позицию уже с минусом, который сложно отбить без повышения риска.
К этому добавляется проскальзывание. На картинке всё просто: «купил по Х, продал по Y». В реальности же лимитка исполняется частично, по рынку вас забирают хуже, чем была лучшая цена, а в моменты паники на выходе вы отбираете ликвидность по стакану и получаете на выходе цену значительно хуже запланированной. Если ваша система опирается на точные входы и выходы, то даже 1–2 тика стабильного проскальзывания превращают красивую кривую доходности в рваную пилу.
Где издержки особенно опасны
Больше всего недоучёт издержек бьёт по скальпингу и стратегиям на микродвижениях. Когда цели в сделке составляют 1–5 тиков, а количество входов велико, комиссия, спред и проскальзывание становятся критическими факторами. Любая ошибка в оценке этих расходов убивает математическое ожидание подхода.
Высокочастотная внутридневная торговля встречается с той же проблемой. Формально каждая отдельная сделка может быть плюс‑минус адекватной, но при десятках и сотнях сделок в день суммарный оборот становится огромным, и комиссия превращается в один из ключевых элементов, определяющих результат.
Неликвидные инструменты — отдельная боль. Широкий спред, пустой стакан, отсутствие встречных заявок — и уже сам факт вашей заявки двигает цену против вас. Там, где на истории всё выглядело аккуратно, в реальности вход и выход получаются по существенно худшим ценам.
Сюда же можно отнести стратегии с активным усреднением и частичным выходом. В теории это одна идея, один сценарий. На практике — это цепочка из нескольких отдельных сделок, каждая из которых облагается комиссией и живёт в своём спреде и проскальзывании. В сумме издержки оказываются куда больше, чем задумывалось.
Как проверить, живёт ли ваша идея после учёта издержек
Начинать имеет смысл с оценки «грязного» результата. Если вы ведёте статистику, возьмите хотя бы 50–100 сделок и посчитайте средний результат до учёта комиссий, спреда и проскальзывания — в процентах или тиках. Например, может получиться, что средний профит в сделке составляет +0,45%, средний убыток -0,30%, а процент прибыльных сделок — около 55%. На бумаге это выглядит привлекательно.
Дальше к этим цифрам нужно добавить реальность. Сюда входят: комиссия на круг (вход плюс выход), средний спред по тем инструментам и временным интервалам, где вы торгуете, и среднее проскальзывание по фактическим сделкам. В реальном примере суммарные издержки легко могут составлять 0,05–0,10% на сделку, а иногда и больше, если вы агрессивно берёте по рынку или работаете в тонкое время. Тогда из ваших +0,3–0,4% «грязными» остаётся, скажем, +0,2–0,25% «чистыми», а любая ухудшенная фаза рынка с серией минусов способна съесть весь перевес.
Если вы тестируете стратегию на истории — через платформу, Excel или вручную по графикам, — обязательно заложите в модель комиссию, средний спред и хотя бы константу проскальзывания. Не по минимально возможным значениям, а ближе к реалистичным или даже немного завышенным. Очень часто то, что на «идеальном» тесте показывает +30% годовых, после добавления издержек превращается в +5–10%, а иногда и уходит в ноль или минус.
Типичные ошибки в работе с издержками
Одна из самых распространённых ошибок — отношение к комиссии как к чему‑то незначительному. В одной сделке это действительно могут быть копейки, но в 500–1000 сделках в месяц это уже серьёзная сумма, которая спокойно съедает приличный процент депозита.
Вторая ошибка — игнорирование времени и сессий. Днём спред и проскальзывание могут быть одними, на вечерке и ночью — другими, а на новостях и резких движениях — третьими. Стратегия, которая выглядит устойчивой при тесте по дневным ценам или в спокойные часы, в реальном режиме с учётом всех фаз рынка может повести себя совершенно иначе.
Третья ошибка — отсутствие связи между частотой сделок и итоговыми расходами. Трейдер смотрит только на средний процент доходности на сделку и почти не думает о том, сколько сделок он совершает и сколько на этом обороте отдает брокеру и бирже.
Четвёртая — опора на «идеальную» цену исполнения. В тестах вы входите по уровню, который видите на графике, или по ценам открытия/закрытия свечей. В реальной торговле вы можете просто не успеть по этой цене войти, исполниться частично или зайти хуже. Если ваша система чувствительна к точности цены, это критично.
Что можно сделать на практике уже сейчас
Для начала имеет смысл чётко посчитать свои реальные издержки. Узнайте точную комиссию по вашему тарифу у брокера, посмотрите средний спред по основным инструментам в то время, когда вы обычно торгуете, и разберите несколько сделок: сколько в процентах и в деньгах вы реально отдаёте за вход и выход.
Дальше стоит добавить отдельную колонку «издержки» в журнал сделок и фиксировать по каждой позиции комиссию, оборот, фактические цены входа и выхода. Это позволит оценить реальное проскальзывание по сравнению с тем уровнем, на который вы ориентировались при принятии решения.
После этого полезно пересчитать своё математическое ожидание уже с учётом всех расходов: средний профит и убыток после комиссий и проскальзываний, а также влияние частоты сделок на общий результат. Часто оказывается, что стратегии с чрезмерным количеством мелких входов и выходов выглядят хорошо «по идее», но после учёта комиссии и спреда работают на пределе.
Если выяснится, что значимую часть результата съедают именно лишние движения — частые перезаходы, мелкие доборы, постоянное «снятие кусочков» — эти элементы стратегии стоит урезать. Иногда достаточно просто торговать реже, но качественнее, чтобы итоговая кривая стала лучше.
Наконец, имеет смысл пересмотреть цели и стопы в высокочастотных и скальперских подходах. Если ваши средние тейки слишком малы по отношению к издержкам, нужно либо увеличивать размер цели (там, где это позволяет рынок), либо снижать частоту входов, либо признать, что на данном инструменте или таймфрейме эта модель не тянет реальных расходов.
Вывод
На графике всё выглядит просто: цена пошла вверх — вы правы, можно было заработать. В реальном стакане каждое ваше действие что‑то стоит, а каждый вход и выход режут ваш потенциальный результат.
Рабочая система — это не та, которая даёт плюс в идеальном тесте «по ценам», а та, которая уверенно перекрывает комиссии, спред и проскальзывание на длинной дистанции. Быть немного правее рынка по направлению недостаточно. Нужно быть настолько правым и настолько аккуратным, чтобы после всех расходов что‑то стабильно оставалось вам.
