Финансовая экосистема Т-Технологии подводит итоги первых девяти месяцев 2025 года. Цифры говорят сами за себя — компания демонстрирует мощный рост по всем фронтам, но в третьем квартале динамика вызвала вопросы. Разбираемся, что стоит за статистикой, и чего ждать инвесторам.
Главные цифры: рост на уровне 40%
По итогам 9 месяцев 2025 года Т-Технологии показывает впечатляющие результаты:
· Чистый процентный доход: 243 млрд рублей (+44% к аналогичному периоду прошлого года).
· Чистый комиссионный доход: 102,5 млрд рублей (+43% г/г).
· Чистая прибыль акционеров: 115,6 млрд рублей (+38% г/г).
Драйверами роста стали расширение кредитного портфеля, рыночная конъюнктура, а также масштабирование экосистемы и постоянный прирост клиентской базы. Количество клиентов превысило 52,8 млн, из которых 34 млн — активные.
Тонкости отчета: почему замедлился рост в 3 квартале?
Внимательные инвесторы заметили несоответствие: на фоне общего роста за 9 месяцев, чистая прибыль в третьем квартале 2025 выросла лишь на 6% (до 40,1 млрд руб.). Это резкий контраст на фоне роста на 42,8% в первом и 99,5% во втором квартале.
В чем причина? Два основных фактора:
1. Затраты, связанные с интеграцией Росбанка.
2. Разовая переоценка (расход) доли в «Яндексе» на сумму 10 млрд рублей.
❗ Важный нюанс: Если исключить этот разовый эффект, операционная чистая прибыль в 3К2025 показывает здоровый рост на 19%, составляя 45,2 млрд рублей.
Прогнозы, дивиденды и поддержка акций
Совет директоров подтвердил уверенность в будущем:
· Дивиденды за 3К2025 рекомендованы в размере 36 рублей на акцию. Суммарные дивиденды за 2025 год уже достигли 104 рублей, что при текущей цене дает доходность около 3,4%.
· Прогноз на 2025 год подтвержден с небольшой корректировкой: рост операционной прибыли — минимум +40%, рентабельность капитала (ROE) — около 30%.
· Запущена новая программа buyback до 5% акций, которая будет действовать до конца 2026 года. Это прямой сигнал о недооценке и мера по поддержке котировок.
Итоги и инвестиционный взгляд
Несмотря на квартальное замедление из-за разовых факторов, общая картина остается крайне позитивной. Т-Технологии:
· Растет быстрее рынка по ключевым финансовым показателям.
· Начинает монетизировать инвестиции в «Яндекс» (первые дивиденды 3,1 млрд руб. в 3К2025).
· Продолжает наращивать клиентскую массу и экосистему.
· Возвращает капитал акционерам через дивиденды и выкуп акций.
Оценка: При текущем P/E ~5.3x бумаги Т-Технологий торгуются с премией к некоторым конкурентам (например, Сбер — 4.1x), но это оправдано более высокими темпами роста. Финансовые результаты 9М2025 подтверждают силу бизнес-модели. С учетом программы байбэка и достижения прогнозов, долгосрочный потенциал для акций Т-Технологии сохраняется.
В этой статье расскажу про Дивидендную ловушку для инвестора...
---
Понравилась статья? Ставь лайк и подписывайся на канал
🔥 Подпишись на Мой Телеграмм канал про инвестиции и трейдинг : https://t.me/BirgewoySpekulant
*Статья носит информационный характер. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.*