XVI Инвестиционный форум ВТБ «РОССИЯ ЗОВЕТ!» стал площадкой для напряженной дискуссии о будущем российской экономики. Представители власти, крупного бизнеса и финансового сектора, собравшиеся на макроэкономической сессии, сосредоточились на поиске драйверов долгосрочного роста в условиях глубоких структурных изменений, баланса на валютном рынке и необходимости переосмысления подходов к управлению капиталом.
Ключевая ставка: баланс между инфляцией и инвестициями
Одной из центральных тем стала ключевая ставка Банка России. Дмитрий Пьянов, первый заместитель президента-председателя правления ВТБ, задал вопрос регулятору о прямой зависимости: высокая ставка — низкие инвестиции, низкий экономический потенциал.
Председатель Банка России Эльвира Набиуллина разъяснила, что эта логика работает лишь при наличии свободной рабочей силы. В противном случае, когда ресурсы задействованы почти полностью, дешевое финансирование ведет не к росту производства, а к переманиванию кадров и инфляции. «Не надо умалять роль низкой инфляции», — подчеркнула Набиуллина, призывая бизнес не сводить свои интересы исключительно к процентным ставкам. Глава ВТБ Андрей Костин добавил, что в текущих условиях ключевая ставка остается одним из главных инструментов борьбы с инфляцией, и экономике приходится к ней адаптироваться.
Госдолг и НДС: выбор стратегии наполнения казны
Министр финансов РФ Антон Силуанов высказался против наращивания государственного долга, который, по его среднесрочному прогнозу, не должен превышать 20% ВВП. Сейчас он составляет около 15%. Антон Силуанов аргументировал, что увеличение долга замедлит экономический рост в большей степени, чем изъятие средств через налоги. Он назвал НДС наиболее безболезненным налогом, который включается в цену и, при правильной денежно-кредитной политике, его изменение останется незамеченным.
Динамика рубля и новые источники валюты
Заместитель руководителя Администрации Президента РФ Максим Орешкин объяснил текущую динамику курса рубля результатом множества факторов. Среди них — действие бюджетного правила, рост несырьевого экспорта, появление новых источников валютных поступлений, таких как майнинг криптовалют, а также сокращение импорта и политика обеления экономики, уменьшающая теневой спрос на валюту. Для сбалансированного роста, по мнению Орешкина, необходимо наращивать импорт, особенно высокотехнологичный, что, в свою очередь, может потребовать более слабого, конкурентоспособного курса рубля.
Взгляд из Китая: возможности и барьеры
Международный взгляд на российские инвестиционные перспективы представила Фань Юй Синь, председатель правления New New Shipping. Она отметила, что для китайских партнеров Россия по-прежнему является рынком широких возможностей, однако высокие финансовые издержки существенно влияют на их решения о локализации производств. Одним из перспективных источников долгосрочных инвестиций участники сессии видят пенсионные накопления, в частности, программу долгосрочных сбережений (ПДС), которая уже привлекла более 560 млрд рублей.
Преодоление зависимости от внешнего кредитования
Министр экономического развития РФ Максим Решетников подчеркнул, что Россия успешно справилась с прекращением доступа к внешнему кредитованию. За последние три года ни один крупный капиталоемкий проект не был остановлен из-за нехватки финансирования. Подавляющее большинство таких инициатив реализуются при прямой государственной поддержке, часто с участием ВЭБ.РФ, через субсидированные процентные ставки или поручительства.
В рамках дискуссии прозвучал и призыв к радикальному пересмотру международных финансовых правил, резюмированный фразой: «Базель должен быть разрушен», что отражает стремление к созданию новой, более адаптивной системы регулирования в условиях глобальных изменений.