Потребительские расходы россиян в ноябре неожиданно пошли на спад. В течение трёх недель месяца потребление сократилось на 0,2% — об этом сообщает очередной выпуск «Сбериндекса». Экономисты, пока не спешат бить тревогу: они уверены, что делать глобальные выводы рано. Причины у снижения, конечно, есть — от проседающих реальных доходов до ужесточения кредитных условий.
А с вами на связи я, Станислав Марулёв, юрист по банкротству физических лиц и эксперт в области финансов с опытом более 10 лет. Вступайте в мое сообщество во Вконтакте, чтобы всегда быть в курсе последних новостей по финансам, пенсиям, долгам и кредитам.
Почему россияне перестали тратить и чем это грозит ВВП — разбираемся вместе.
Рост только номинальный: в статистике всё красиво, в кошельках — не очень
Если смотреть чисто на номинальные расходы, ситуация ещё выглядит бодро — плюс 7% за прошлую неделю. Но это без учёта инфляции, а она, как мы знаем, всегда рядом. Рост обеспечили непродовольственные покупки, которые ускорились с 8,3% до 9,5% относительно того же периода прошлого года. При этом в продовольственном сегменте, общепите и услугах, напротив, рост стал заметно скромнее.
Сравнение с октябрем показывает ту же картину: растут только продовольственные траты. Но если копнуть глубже, окажется, что по сравнению с прошлым годом даже в активно растущих категориях — красота и здоровье, хобби, техника, мебель — реальных покупок стало меньше. Своего рода парадокс: тратить стали «больше», но покупают… меньше.
Медленный спуск к отрицательным значениям
В динамике трат россиян прослеживается отчётливая тенденция: сокращение как в реальном, так и в номинальном выражении. В начале 2024-го реальные расходы росли на 8%, к началу 2025-го — уже на 5%. Летом прирост и вовсе замедлился до 2%, а к ноябрю показатель ушёл в минус. Октябрь ещё показывал небольшие +2%, но именно ноябрь стал точкой перелома.
Ещё не время паниковать, но расслабляться тоже рано
Руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая считает недельные данные слишком коротким периодом, чтобы фиксировать устойчивый тренд. Однако то, что темпы роста потребительской активности замедляются по сравнению с 2024 годом — это факт.
По данным Росстата, за девять месяцев 2025 года оборот розничной торговли вырос лишь на 2,1% против 8,6% годом ранее. В продовольствии рост замедлился в три раза, а в непродовольственной сфере — почти в пять раз. Даже услуги растут все более вяло, хотя общепит всё ещё держится бодрячком — +8,4% за девять месяцев.
Впрочем, по сообщениям СМИ, ресторанный рынок Москвы переживает не лучшие времена: заведения закрываются активнее, а потребитель всё чаще выбирает более доступный сегмент. Экономия экономией, но поесть хочется красиво — хотя бы недорого.
Что влияет на потребителя: кредиты, доходы и осторожность
Главный экономист «Ренессанс Капитала» Андрей Мелащенко отмечает, что по недельным данным сложно увидеть устойчивый тренд. Но замедление в рознице — факт: всего +1,8% в сентябре и +2,1% за девять месяцев.
В сегменте платных услуг дела идут чуть лучше, а вот общепит и здесь остаётся чемпионом — видимо, россияне экономят на всём, кроме еды вне дома.
По его словам, причины замедления очевидны: высокая база прошлого года, ужесточение денежно-кредитной политики и замедление роста зарплат. Реальные ставки остаются высокими, поэтому люди предпочитают не тратить, а копить. Особенно — на крупные покупки.
Растёт конкуренция на рынке труда, зарплаты замедляются, потребительские ожидания ухудшаются и ипотека стала менее доступной (спасибо рекордной ключевой ставке). Необеспеченное кредитование тоже снизилось. Всё это выводит людей в состояние «режима экономии».
В третьем квартале 2025-го даже прирост вкладов населения начал замедляться — похоже, люди просто не знают, куда спрятаться от неопределённости: тратить страшно, копить сложно.
Когда потребление падает, ВВП долго не держится
Евгений Горюнов из Института Гайдара подтверждает: расходы растут, но всё медленнее, а инфляция постепенно остывает до 4–5%. Денежная масса тоже замедляется. Главная причина — снижение доходов на фоне торможения экономики, вызванного высокой ставкой ЦБ.
Потребительское потребление — более половины ВВП страны. Если этот двигатель перестаёт тянуть, GDP может начать покашливать. Мелащенко прогнозирует снижение ВВП в IV квартале примерно на 0,5%. Однако по итогам года общее снижение пока не ожидается.
Непродовольственные расходы и «ажиотаж перед подорожанием»
Интересная деталь: несмотря на общее замедление, непродовольственные траты растут заметнее других. По словам Беленькой, причиной могут быть опережающие покупки перед грядущими изменениями: новым расчётом утильсбора (с 1 декабря) и повышением НДС до 22% (с 1 января). Люди стараются купить крупные вещи «по старым ценам».
Рост автокредитования и ипотеки во втором полугодии также поддерживает спрос, что может немного подстегнуть ВВП в конце года. Но специалисты предупреждают: после январского повышения НДС темпы потребления могут взять паузу — особенно при продолжающемся замедлении роста доходов. Лишь во второй половине 2026 года возможен новый подъём, если ЦБ начнёт смягчать политику.
Моё личное мнение
На мой взгляд, текущая картина — это не кризис, но чёткий сигнал: люди становятся осторожнее, а экономика — требовательнее. Россияне не перестали тратить совсем, но теперь делают это стратегически, взвешивая каждую покупку.
В условиях высокой ставки и замедления доходов это естественная защитная реакция. Правда, если потребление продолжит снижаться, экономике придётся несладко — ведь без активного потребителя она теряет свой главный мотор.
А что думаете вы? Уже перешли в режим экономии или продолжаете покупать, как раньше? Обязательно делитесь своим мнением в комментариях.
Также подписывайтесь на мой канал, это мотивирует меня чаще писать для вас статьи на разные популярные темы.
Популярное на канале: