Долгое время обсуждаемый четырёхлетний цикл биткоина (BTC) продолжает проявляться, но движущие силы, определяющие его

смещаются от воздействия на цену половинок (halvings) в сторону политических факторов и ликвидности, утверждает Маркюс Тайлен, глава исследовательского подразделения 10x Research. В эфире подкаста The Wolf Of All Streets Тайлен высказал мнение, что идея о разрушении четырёхлетнего цикла ошибочна. По его словам, цикл сохраняется, но теперь он не определяется запрограммированными сокращениями предложения биткоина. Напротив, его формирование всё больше зависит от временных рамок президентских выборов в США, политики центральных банков и потока капитала в рискованные активы. Тайлен ссылается на исторические рыночные пики 2013, 2017 и 2021 годов, каждый из которых пришёлся на четвертый квартал. Эти пики, по его мнению, более точно соотносятся с избирательными циклами и политической неопределенностью, чем с графиком halvings, которые в течение последних лет сдвинулись по календарю. "Существует неопределённость, связанная с возможностью того, что партия действующего президента потеряет значительное количество мест. Думаю, что сейчас шансы на то, что Трамп проиграет выборы или республиканцы потеряют значительное количество мест в палате представителей, велики, и, следовательно, его программа вряд ли будет реализована", — сказал Тайлен. Эти наблюдения сделаны на фоне того, что биткоин испытывает трудности с восстановлением импульса после последнего снижения ключевой ставки Федеральным резервом США. Исторически снижение ставок поддерживало рискованные активы, но, по словам Тайлена, текущая ситуация отличается. Сегодняшние институциональные инвесторы, ставшие главной силой на криптовалютных рынках, более осторожны, особенно учитывая смешанные сигналы политики Федрезерва и ужесточение условий ликвидности. Инфляция капитала в биткоин замедляется по сравнению с прошлым годом, уменьшая положительное давление, необходимое для поддержания сильного ралли. Отсутствие явного оживления ликвидности заставит Тайлена предположить, что биткоин останется в фазе консолидации, а не перейдёт в новый параболический рост. Изменение характера цикла также имеет важные последствия для восприятия инвесторами временного горизонта. Вместо того чтобы ориентироваться на расписание halvings, Тайлен рекомендует участникам рынка обращать внимание на политические факторы, такие как американские выборы, дискуссии о бюджетной политике и изменения в монетарной политике. В октябре Артур Хейс, соучредитель BitMEX, утверждал, что четырёхлетний цикл криптовалют завершился, но не из-за снижения институционального интереса или изменений графика halvings. По его словам, трейдеры, полагающиеся на исторические модели для определения окончания текущего бычьего рынка, скорее всего, ошибаются, поскольку эти шаблоны больше не отражают реальную динамику рынков. По мнению Хейса, циклы биткоина всегда определялись глобальной ликвидностью, а не произвольными четырьмя-летними интервалами. Прошлые бычьи рынки заканчивались, когда условия ликвидности становились строже, особенно когда замедлялся приток долларов США и китайских юаней. Halvings, как он полагает, переоцениваются как фактор, вызывающий изменения, а не просто совпадение. Таким образом, оба эксперта сходятся во мнении, что традиционная концепция четырёхлетнего цикла биткоина нуждается в пересмотре в свете новых политических и экономических факторов, воздействующих на криптовалютные рынки.