«Я могу рассчитать движение звезд, но не безумие людей». Как Ньютон потерял миллионы на хайпе

Если вы думаете, что потерять деньги на бирже — это удел глупых или необразованных людей, у меня для вас плохие новости.

Познакомьтесь с сэром Исааком Ньютоном. Отец современной физики. Человек, который открыл закон всемирного тяготения и изобрел исчисление. Гений с IQ за 190.

В 1720 году этот гений потерял £20 000. На современные деньги это около $4-5 миллионов. Почти всё его состояние.

Он не просто «неудачно вложился». Он совершил классическую ошибку хомяка: продал рано, увидел, что рынок растет без него, запаниковал, залетел «на всю котлету» на самом пике и прокатился до дна.

Сегодня мы разбираем Пузырь Компании Южных морей. Историю о том, как государство и инсайдеры провернули первую в мире масштабную аферу, а толпа, включая Ньютона, радостно несла им деньги.

Долги короны

В 1710-х годах Великобритания была в той же ситуации, что и многие страны сегодня: в долгах как в шелках.

Война за испанское наследство опустошила казну. Госдолг был огромным, платить по счетам было нечем. Нужно было чудо. И чудо появилось в виде «Компании Южных морей».

Правительство заключило с Компанией сделку, которая сегодня выглядит как чистая коррупция:

1. Компания берет на себя госдолг Англии, выкупает его.
2. Взамен государство дает Компании монопольное право на торговлю с Южной Америкой — испанскими колониями.

Звучит круто? Золото инков, пряности, рабы... Акции должны взлететь!

Был только один маленький нюанс. Англия находилась в состоянии войны с Испанией. Испанские порты были закрыты для англичан. Никакой торговли не было и быть не могло.

Компания продавала не товары. Она продавала сказку.

Сатира 1721 года. Хогарт изобразил биржу как ярмарку тщеславия и пыточную камеру одновременно.

Инсайдеры и взятки

Это был 1720 год, но методы «прогрева» аудитории были абсолютно современными.

• Инфлюенс-маркетинг уровня Бог. Чтобы закон прошел через Парламент, Компания раздала акции членам правительства, фавориткам короля и даже самому Королю Георгу I. Представьте, что депутаты скупают акции строительной компании за неделю до того, как государство отдаст ей многомиллиардный тендер на строительство моста.
• Фейковые новости. В газетах, тогдашних Телеграм-каналах, публиковали слухи: «Испания вот-вот откроет порты!», «Корабли уже вышли!». Это то же самое, как сейчас запускают слухи, что Tesla вот-вот начнет принимать оплату в Dogecoin, чтобы взвинтить цену монеты на пустом месте.
• IPO «Пустышки». У Компании Южных морей была шикарная штаб-квартира в Лондоне и ни одного корабля в Южной Америке. Это точная копия современных SPAC-компаний. Когда фирма выходит на биржу, не имея ни бизнеса, ни выручки. Она говорит инвесторам: «Дайте нам денег сейчас, а мы обещаем потом найти и купить какой-нибудь классный бизнес». По сути, это продажа кота в мешке.

Трагедия Ньютона

Давайте проследим за руками великого физика. Это идеальный учебник психологии.

• Фаза 1: «Разумный инвестор». Ньютон покупает акции в начале роста. Акции растут. Он фиксирует прибыль в £7 000. Огромные деньги! Он доволен. Он переиграл рынок.
• Фаза 2: «Сосед богатеет». Ньютон вышел, а акции продолжили расти. Его друзья, которые не продали, покупают поместья и кареты. Ньютон чувствует себя дураком. Это самое страшное чувство на бирже — видеть, как идиоты богатеют быстрее тебя.
• Фаза 3: «Фатальная ошибка». Цена улетает в космос с £130 до £1000. Ньютон не выдерживает. Жадность и страх упустить выгоду побеждают холодный рассудок. Он заходит в рынок снова. На все деньги. На самом пике.
• Фаза 4: «Крах». Осенью 1720 года пузырь лопается. Цена падает со £1000 до £150. Ньютон теряет всё.

Знаменитая «Ошибка Ньютона»: продал рано, купил дорого, продал на дне.

Почему лопнуло?

Ирония судьбы: пузырь лопнул из-за жадности самой Компании.

Видя успех «Южных морей», в Англии начали появляться сотни других пузырей. Люди собирали деньги на абсурдные проекты:

• «Компания по извлечению солнечного света из огурцов».
• «Компания по торговле волосами».
• И легендарное: «Компания для осуществления весьма выгодного предприятия, но какого именно — никто не должен знать». И люди несли туда деньги! Прямо как: «иди туда, не знаю куда, принеси то, не знаю что».

Руководство «Южных морей» испугалось конкуренции и пролоббировало закон, запрещающий создание новых акционерных обществ без разрешения короля.

Они хотели убить конкурентов. Но они убили доверие ко всему рынку. Инвесторы начали паниковать и продавать вообще всё. Карточный домик рухнул.

Чему это учит инвестора сегодня?

Кейс Ньютона дает нам три болезненных урока:

1. IQ не страхует от убытков. Умение решать дифференциальные уравнения не помогает контролировать лимбическую систему. Если вы чувствуете эйфорию и желание «догнать уходящий поезд» — закройте терминал. Вы уже опоздали.
2. Эффект авторитета. В 1720 году люди покупали, потому что «Король в деле». В 2024 люди покупают, потому что «Илон Маск твитнул». Помните, что политики и СМИ продают вам акции, чтобы обналичить свою прибыль, а не чтобы обогатить вас.
3. Государство — главный манипулятор. Пузырь Южных морей был создан правительством, чтобы списать долги. Инфляция активов сегодня часто выгодна государству. Не верьте, что регулятор всегда на вашей стороне.

В конце жизни Ньютон запретил произносить при нем слова «Южное море».

В следующей статье мы прыгнем в 1929 год. В эпоху джаза, гангстеров и чистильщиков обуви, раздающих инвестиционные советы. Мы узнаем, почему кредитное плечо — это оружие массового поражения.

Случалось ли вам продать акции с прибылью, а потом с досадой смотреть, как они продолжают расти? И главное — покупали ли вы их снова на пике, боясь упустить еще большую выгоду?