Сегодня будут собраны заявки на три фундаментально надежных выпуска облиг, разбор которых я сделал вчера. А сейчас, дамы и господа, представляю вашему вниманию "прожарку" гораздо более "весёлых" и высокодоходных бондов, которые тоже вот-вот разместятся.
🍾Кредитный рейтинг у них намного ниже, а потенциальная прибыль - наоборот. Если любите пригубить шампанское, то, возможно, эти бумаги для вас. Ну, по крайней мере парочка из них. Естественно, не ИИР!
Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.
Начнём с самого высокого рейтинга и закончим самым отвязным😎
🏕️Томская область 34076 (фикс)
● Название: ТомскОб-34076
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: до 5 млрд ₽
● YTM: не выше КБД (3,2 года)+400 б.п.*
● Срок: 4,94 года (1804 дня)
● Выплаты: 4 раза в год
● Оферта: нет
● Выпуск для всех
❗Амортизация: 50% от номинала в дату выплаты 16 купона, 50% при погашении.
*Актуальное значение КБД МосБиржи можно посмотреть здесь. На 15.12.2025 для 3,2-летних ОФЗ оно составляет ~14,35%. Значит, макс. доходность YTM при этих параметрах будет не выше 18,35%, что соответствует купону ~17,3%, но скорее всего ниже. Так, Сбер прогнозирует купон от 14,75% до 17,75%.
⭐Кредитный рейтинг: BBB+ "стабильный" от Эксперт РА (повышен в мае 2025) и АКРА (август 2025).
👉Организаторы: Газпромбанк, Sber CIB, Совкомбанк.
⏳Сбор заявок - 16 декабря, размещение - 18 декабря 2025.
Томская область входит в десятку российских регионов, ведущих интенсивную добычу нефти и газа (в северных районах области). Население южных районов в основном занято сельским хозяйством, заготовкой и переработкой древесины. В области проживает немногим более 1 млн человек (0,7% населения страны).
🗺️Финансовое положение региона подробно разбирал здесь. Как и спрогнозировал, из-за растущего дефицита бюджета область вынуждена занимать ещё.
🏪Центр-К БО-01 (фикс)
● Название: ЦентрК-БО-01
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: 300 млн ₽
● Купон: до 24% (YTM до 26,83%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Срок: 3 года
● Выпуск для всех
❗Оферта: колл-опцион на 12 и 24 купоне
❗Амортизация: по 33,3% от номинала в даты выплат 34-36 купонов.
⭐Кредитный рейтинг: BB+ "стабильный" от АКРА (октябрь 2025).
👉Организаторы: Альфа-Банк, ИК Диалот, Совкомбанк.
⏳Сбор заявок - 16 декабря, размещение - 18 декабря 2025.
🛒ООО «Центр-К» - дистрибьютор торгового оборудования, а также разработчик ПО для торговых точек и сетей. Под брендом POScenter занимается производством контрольно-кассовой техники, её ремонтом и тех. поддержкой, а также разработкой и интеграцией ПО для учета товаров и автоматизации касс.
📊Фин. результаты по РСБУ за 9М2025:
● Выручка: 3,14 млрд ₽ (+25,6% г/г)
● Себестоимость продаж: 2,11 млрд ₽ (+24,1% г/г)
● Чистая прибыль: 140 млн ₽ (-24% г/г)
● Собств. капитал: 899 млн ₽ (-11,3% за 9 мес.)
● Денежные средства: 26,9 млн ₽ (-71% за 9 мес.)
● Чистый долг: 1,19 млрд ₽ (+116% за 9 мес.)
● Чистый долг/Капитал: 1,32x (в конце 2024 было 0,54х)
🚜СибАвтоТранс 1Р7 (фикс)
● Название: СибАвто-001P-07
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: до 300 млн ₽
● Купон: до 26% (YTM до 29,3%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Срок: 3 года
● Оферта: нет
● Выпуск для всех
❗Амортизация: по 13,33% от номинала в даты выплат 20, 23 и 26 купонов, по 16,67% в даты выплат 29 и 31 купонов, ещё 26,67% - при погашении.
⭐Кредитный рейтинг: BB "стабильный" от НРА (повышен в марте 2025).
👉Организаторы: Альфа-Банк, Первоуральскбанк, Совкомбанк.
⏳Сбор заявок - 16 декабря, размещение - 19 декабря 2025.
🚧ООО «СибАвтоТранс» занимается строительно-монтажными работами и оказанием услуг с использованием грузовой и спец. техники на нефтегазовых месторождениях. Компания зарегистрирована в 2016 г. в Омске, с февраля 2024 - в Москве. Ведет деятельность в основном в Ямало-Ненецком и Ханты-Мансийском автономных округах.
📊Фин. результаты по РСБУ за 9М2025:
● Выручка: 2,23 млрд ₽ (+8,4% г/г)
● Себестоимость продаж: 1,63 млрд ₽ (+15,5% г/г)
● Чистая прибыль: 42,5 млн ₽ (+19% г/г)
● Собств. капитал: 298 млн ₽ (+17% за 9 мес.)
● Денежные средства: 10,8 млн ₽ (заметный рост)
● Чистый долг: 1,562 млрд ₽ (+26% за 9 мес.)
● Чистый долг/Капитал: 5,25x (в конце 2024 было 4,84х)
🎯Сравнение выпусков
У Томской обл. неплохой "долгоиграющий" фикс. Это уже 2-й выпуск от томичей за месяц. Ноябрьский фикс на 3 года разместился с купоном 16,2% и сейчас торгуется выше номинала, так что ждать итоговый купон для нового выпуска выше старого - наивно.
🏪Что касается дебюта Центр-К, то компания в плане финансовой устойчивости смотрится неплохо. Генерирует приличную прибыль, доля капитала в активах почти 30%, коэф-т покрытия процентов ICR выше 10х - отличный показатель.
Смущает резкое ухудшение ликвидности (запасов кэша) в нынешнем году - видимо, для покрытия временного дефицита и понадобилось выйти на биржу.
🚜Эмм... СибАвтоТранс (он же "САТ"). Контора на слуху, и далеко не всегда в позитивном ключе. Краткие выводы ниже.
Из плюсов: растут выручка и чистая прибыль. Кэш на счетах тоже формально вырос в течение этого года аж в 30 раз, но это потому что в конце 2024 его вообще не было. Компании остро не хватает ликвидности - оно и понятно, от хорошей жизни под 30% не занимают.
⛔Минусов ГОРАЗДО больше. Доля капитала в активах (9,2%) критически низка. Чистый долг более чем в 5 раз превышает собственный капитал. Покрытие процентов ICR на уровне 1,56х не внушает оптимизма. Любое небольшое ухудшение операционных показателей ставит под угрозу обслуживание долга.
Эмитент вроде бы пока "живой", но рисковый - жесть. Лично я точно мимо, и понаблюдаю с забора.
👇Peклaмa, но полезная. А чтобы пристроить свои деньги с хорошей доходностью и БЕЗ кредитных рисков, обратите внимание на банковские вклады со ставкой 16-35% годовых! (бонус на первый вклад +5.5% к ставке).
Откройте вклад в любом банке через Финyслyги, не выходя из дома (промокод для бонуса: BONUS55).
Бонус действует при регистрации по ссылке - https://agents.finuslugi.ru/go?erid=2W5zFK7ctjz (ВАЖНО: мобильное приложение скачивать НЕ нужно!)
ПАО "Московская Биржа", ИНН 7702077840.
👉Присоединяйтесь к моему телеграм-каналу про облигации, акции и финансы в целом (если ссылка не работает, то набирайте в поиске телеграма @sid_inves).
❓А вы что думаете про эти новые выпуски?😉
Ваши лайки и подписка - лучшая поддержка канала!👍
📌Для удобства, все разборы свежих выпусков облигаций собраны в отдельную подборку у меня на канале. Подборка постоянно пополняется. Недавние обзоры от меня:
☑️Меня можно читать: Телеграм | Т-Пульс | БКС Профит | Смартлаб