Кажется рынок пока не разглядел банк по достоинству. Цифры МТС Банка за 9 месяцев 2025 года говорят сами за себя, и вот почему на него стоит обратить внимание:
📈 Он быстро растет и зарабатывает
- Чистая прибыль выросла в 3-м кв. на 47% г/г
- Рентабельность его капитала (ROE) в 3-м кв. — 24.4%. Это очень высокий показатель, означающий, что банк эффективно использует деньги акционеров.
🛡️ Он надежный и грамотно диверсифицирован
Банк не «кладет все яйца в одну корзину»:
- Активно нарастил портфель длинных государственных облигаций (ОФЗ) — самых надежных бумаг в России. Их доля выросла в 4,4 раза.
- Управляет рисками: резервов больше, чем проблемных кредитов.
- Привлекает стабильные деньги — вклады и счета клиентов растут двузначными темпами.
💡 Он инновационный и клиентоориентированный
Это не просто банк, а часть экосистемы МТС:
- Запускает популярные финтех-продукты: мгновенные карты, инвестиции в один клик, сервисы рассрочки.
- Фокус на удобных digital-решениях привлекает новую, активную аудиторию.
💰 А теперь главный аргумент: цена
Здесь возникает парадокс, который и создает инвестиционную возможность.
- Стоимость капитала банка составляет 122 млрд рублей. Предположительно на конец 2025 г. стоимость капитала будет в районе 128-130 млрд. рублей.
- Рыночная стоимость (цена всех его акций на бирже) — всего 49 млрд. рублей.
Проще говоря, рынок сегодня оценивает банк в 2.5 раза дешевле, чем стоит его капитал. Это как купить 1 рубль за 40 копеек.
Что это значит для будущего?
- Запас прочности: У банка огромный «подушка безопасности» в виде гособлигаций. Если ключевая ставка будет снижаться, стоимость этого портфеля вырастет, еще больше укрепляя капитал.
- Банк достойно прошёл период высокой ключевой ставки, даже в самый сложный период в 4кв.2024 г. прибыль оставалась в положительной зоне. Из данных наглядно видно что после сложного периода идёт восстановление и каждый новый квартал лучше предыдущего.
- Потенциал роста: При текущей прибыли и такой низкой оценке (p/bv = 0,4 и P/E = 4.4), акции имеют серьезный потенциал для переоценки. На мой взгляд даже при росте котировок на 50% и оценке в 0.6 капитала банк все еще выглядел бы недооцененным.
Итог: МТС Банк — это история про сильный рост, цифровую трансформацию и при этом глубокую недооценку рынком. Он сочетает в себе агрессивную динамику финтеха с консервативной надежностью за счет гособлигаций.
Исходя из текущих и прогнозных данных высока вероятность переоценки в район 2000 руб. за акцию. Такие возможности на рынке встречаются нечасто.
На основе официальной презентации для инвесторов за 3К 2025 и рыночных данных.
Не является ИИР.