Coupang это «корейский Amazon». Сегодня он оценивается в $30+ млрд. В 2010 году это был стартап, который пытался выжить в условиях доминирования гигантов вроде Gmarket. Как венчурные инвесторы предугадали, что Coupang переопределит онлайн-шопинг в Азии и как их ставка принесла феноменальную доходность после крупнейшего IPO корейской компании на NYSE?
Как гарвардский выпускник бросил вызов корейскому ритейлу.
Основатель Coupang Бом Су Ким в 2010 году запустил платформу скидок, вдохновившись опытом работы в Boston Consulting Group. Уже к 2012 году он переориентировался на модель Amazon, заметив, что корейский e-commerce страдает от медленной доставки и сложных возвратов.
Почему первые инвесторы поверили.
Пробел в логистике. Доставка в Корее занимала 5–7 дней, а 25% заказов возвращались из-за ошибок. Фокус на скорость. Coupang внедрил собственную логистическую сеть с ночной доставкой. Рост мобильного шопинга. К 2014 году 70% заказов в Корее совершались через смартфоны. Первые $100 млн в 2014 году вложили Sequoia Capital и BlackRock. Партнёр Sequoia Нил Шен сказал: «Бом Су хотел построить не компанию, а инфраструктуру будущего. Это был глобальный замысел».
Как Rocket Delivery покорила Корею.
В 2014 году Coupang запустил Rocket Delivery – гарантированную доставку за 24 часа. Это требовало введения целого ряда инноваций. Строительство 100+ фулфилмент-центров по всей стране. Инвестиции в ИИ для прогнозирования спроса и оптимизации маршрутов. Партнёрство с местными поставщиками для прямых закупок. К 2018 году Coupang обрабатывал 3.3 млн заказов в день, став крупнейшим ритейлером Кореи. В раунде 2018 года SoftBank Vision Fund вложил $2 млрд, оценив компанию в $9 млрд. Масаёси Сон назвал Coupang «самым инновационным ритейлером после Amazon».
Как Coupang превратил скорость в прибыль.
Rocket Fresh и доставка продуктов за 3 часа и доля рынка 20% к 2021-му. Coupang Eats сервис доставки еды с 70,000 ресторанов как аналог Uber Eats. Coupang Play стриминговый сервис для удержания аудитории и 5 млн подписчиков. К 2020 году выручка Coupang достигла $12 млрд, а число активных клиентов 16 млн, а это треть населения Кореи. Инвесторы SoftBank и Sequoia получили доли, которые позже принесли до 30x.
IPO на NYSE или как Coupang стал «азиатским гигантом».
В марте 2021 года Coupang провёл IPO на Нью-Йоркской бирже и привлёк $4.6 млрд при оценке $60 млрд. Акции выросли на 40% в первый день, но к 2023-му капитализация упала до $30 млрд из-за убытков в $1.5 млрд за 2022 год на фоне экспансии в Тайвань и Японию. Конкуренции с Naver. Местные игроки скопировали модель Rocket Delivery. Регуляторные расследования. Coupang обвиняли в монополизме и нарушении прав работников.
Однако ранние инвесторы остались в плюсе.
SoftBank ($2 млрд превратились в $25 млрд на пике). Sequoia Capital ($100 млн превратились в $3+ млрд). BlackRock ($50 млн превратились в $1.5 млрд).
Риски, которые инвесторы приняли.
Высокие капитальные затраты. Строительство логистических центров обошлось в $4+ млрд. Давление на маржу. Coupang годами продавал товары себе в убыток для захвата рынка. Культурные барьеры. Экспансия в Японию провалилась из-за конкуренции с Rakuten. К 2023 году компания вышла на операционную прибыль в Корее, сократив расходы на 15%.
Уроки для венчурных инвесторов.
Ставка на «невозможную» скорость. Rocket Delivery стала USP, изменив ожидания клиентов. Инфраструктура как преимущество. Собственные склады и логистика создали барьер для конкурентов. Локализация глобальных моделей. Coupang не копировал Amazon, а адаптировал его под азиатский контекст.
Coupang это история о том, как венчурные инвесторы разглядели в локальном стартапе силу, способную перевернуть целую отрасль. Их успех доказал, что даже на перенасыщенном рынке можно победить, если сделать скорость и удобство своей религией. Сегодня Coupang это не просто ритейлер, а символ того, как технологии меняют повседневную жизнь миллионов.
«Мы строим будущее, где никто не ждёт» (с) Бом Су Ким, основатель Coupang.