THE WALL STREET JOURNAL

THE WALL STREET JOURNAL

1. Трамп склоняется к кандидатурам Уорша или Хассетта на пост главы ФРС

(Trump: Warsh, Hassett Top List For Fed)

Решение Дональда Трампа рассматривать лоялистов Кевина Уорша и Кевина Хассетта знаменует собой фундаментальный сдвиг в монетарной политике США: отход от технократической независимости к прямой политической координации с Белым домом. Скрытая логика этого шага заключается в необходимости синхронизировать фискальные стимулы (продление налоговых льгот) с искусственно заниженными ставками для поддержания экономического роста. Для рынков это создает краткосрочный «бычий» сигнал за счет доступа к дешевой ликвидности, но формирует колоссальные долгосрочные риски раскручивания инфляционной спирали. Институционально это подрывает доверие к доллару как резервной валюте, так как глобальные инвесторы начнут закладывать в цену активов риск политически мотивированной девальвации. В геополитическом плане ослабление независимости ФРС развязывает руки другим центробанкам для начала конкурентных девальваций, что усиливает вероятность глобальных валютных войн.

2. SpaceX готовит публичное размещение акций (IPO)

(SpaceX told employees it is preparing for a possible public offering)

Подготовка к IPO служит индикатором того, что Илон Маск стремится зафиксировать капитализацию компании на пике её технологического доминирования, опережая возможное ужесточение регуляторного климата. Выход на биржу позволит привлечь дешевый капитал для колонизационных проектов, но также создаст конфликт интересов между долгосрочной миссией компании и краткосрочными аппетитами акционеров к прибыли. Для оборонного сектора США это сигнал о дальнейшей приватизации космической отрасли: Пентагон становится зависимым от публичной компании, чьи акции могут скупаться иностранными фондами. Инвесторам стоит рассматривать это как возможность входа в квази-монополию, однако с высокими рисками волатильности, зависящей от эксцентричного поведения основателя. Стратегически это закрепляет лидерство США в космосе, делая отрасль ключевым экспортным продуктом новой администрации.

3. Задержки в расходах на ИИ наносят новый удар по ралли на фондовом рынке

(The potential delay of hundreds of billions of dollars in promised spending on artificial intelligence is dealing a fresh blow)

Замедление капитальных затрат на инфраструктуру искусственного интеллекта сигнализирует о том, что корпоративный сектор столкнулся с кризисом окупаемости внедренных решений (ROI gap). Рынок переходит от фазы спекулятивного ажиотажа к фазе инвентаризации и оптимизации, что угрожает коррекцией оценок не только производителей чипов, но и энергетических компаний, рассчитывавших на рост спроса со стороны дата-центров. Скрытая логика заключается в перераспределении бюджетов: компании вынуждены сокращать инновационные расходы в ожидании возможной рецессии или тарифных войн. Для глобальных цепочек поставок (особенно Тайваня и Южной Кореи) это тревожный сигнал о снижении экспортных заказов. Институциональные инвесторы начнут ротацию капитала из перегретого техсектора в защитные активы и реальный сектор экономики.

4. Администрация одобряет создание крипто-банков Circle и Ripple

(The administration cleared plans to launch five cryptocurrency-focused national banks)

Легализация профильных крипто-банков указывает на стратегию Вашингтона по интеграции цифровых активов в регулируемый финансовый контур США, чтобы не уступить лидерство офшорным юрисдикциям. Это прямой вызов традиционной банковской системе, так как снижает барьеры для трансграничных платежей и угрожает комиссионным доходам классических финучреждений. Для геополитики это попытка сохранить гегемонию доллара через стейблкоины в условиях, когда страны БРИКС разрабатывают альтернативные платежные системы. Риск заключается в возможной системной неустойчивости: интеграция волатильных активов в федеральную банковскую систему может потребовать государственной помощи в случае краха крипторынка. Рынкам дан сигнал о начале эры дерегулирования финтеха, что привлечет спекулятивный капитал в сектор.