Как сохраняется стабильность настроений немецких потребителей, несмотря на неопределённость

29 ноября 202529 ноя 2025

1 мин

Как сохраняется стабильность настроений немецких потребителей, несмотря на неопределённость? Стабильность показателей «German Consumer Confidence Index» (GCCI) в ноябре 2025 г. свидетельствует о том, что потребительские ожидания в Германии не упали даже в условиях продолжающихся экономических волнений. В этом году индекс держался на уровне 115,5, чуть выше среднего за последние три года (114,8), но существенно ниже пиков 2022 г. (140,3), вызванных пандемическими ограничениями и последующим ускорением инфляции. Ключевым фактором устойчивости является «мягкая монетарная политика» Европейского центрального банка (ЕЦБ). После повышения базовой ставки на 0,5 процентных пункта в 2023 г. ЕЦБ объявил о постепенном возвращении к нормальному уровню кредитования, что снизило напряжённость на рынках займов. В результате потребительские кредиты растут с темпами 3,2 % годовых, что выше среднего по еврозоне (2,5 %) и поддерживает уверенность в доступности финансовых ресурсов. Другим важным моменто

Как сохраняется стабильность настроений немецких потребителей, несмотря на неопределённость?

Стабильность показателей «German Consumer Confidence Index» (GCCI) в ноябре 2025 г. свидетельствует о том, что потребительские ожидания в Германии не упали даже в условиях продолжающихся экономических волнений. В этом году индекс держался на уровне 115,5, чуть выше среднего за последние три года (114,8), но существенно ниже пиков 2022 г. (140,3), вызванных пандемическими ограничениями и последующим ускорением инфляции.

Ключевым фактором устойчивости является «мягкая монетарная политика» Европейского центрального банка (ЕЦБ). После повышения базовой ставки на 0,5 процентных пункта в 2023 г. ЕЦБ объявил о постепенном возвращении к нормальному уровню кредитования, что снизило напряжённость на рынках займов. В результате потребительские кредиты растут с темпами 3,2 % годовых, что выше среднего по еврозоне (2,5 %) и поддерживает уверенность в доступности финансовых ресурсов.

Другим важным моментом является «продолжающийся рост занятости». По данным Федерального статистического управления (Destatis) в октябре 2025 г. уровень безработицы упал до 3,8 %. Это значит, что почти 10 % рабочей силы, которая ранее была в опасности потери работы, теперь получает стабильный доход. Поскольку занятость напрямую влияет на потребительские расходы, её рост снижает уровень экономической тревожности среди домохозяйств.

Однако остаётся «неопределённость, связанная с энергетическими ценами и геополитическими рисками». На фоне санкций против России и перехода на возобновляемые источники энергии рост цен на электроэнергию в 2024–2025 годах колебался в диапазоне +8 – 12 %. Несмотря на это, немецкие потребители демонстрируют «первоначальное сопротивление» к изменению своих потребительских привычек: они продолжают покупать товары среднего класса, но при этом сокращают расходы на роскошь.

В результате сочетание монетарной мягкости, высокого уровня занятости и адаптивного поведения потребителей позволяет сохранять устойчивость настроений в Германии, несмотря на продолжающуюся неопределённость.

подробнее на Brokerlist.info